本期摘要（棉花）  
        1.  观点：
        国内现货市场棉花价格总体保持稳定，棉花企业面临还贷压力，棉价提涨困难；抛储政策传闻四起，此阶段政策风险较大，多空操作谨慎；郑棉仓单压力持续高位，对盘面形成压制，预计延续震荡走势；
        近期美棉运行至震荡区间下沿，加之厄尔尼诺炒作持续，市场做多热情升温，但全球棉花供大于求及印度储备棉销售作为潜在压力仍将压制棉价上行空间，继续保持长线震荡观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  关键因素：
        1)  中国抛储政策仍未明朗，抛储定价及数量差异可能造成偏多或偏空的不同影响，当前政策风险较大，多空操作谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2)  棉花企业面临还贷压力，加紧出货，价格上行困难较大；加之市场上好质量的棉花越来越少，剩下的棉花质量越来越差，价格也难有提升空间。
        3)  进入5月，下游部分企业反映订单减少，加之进口纱冲击持续，国内中低档纱线价格有所下调；而中高支及包漂白等高低档纱线价格走高。"一带一路"推进中印贸易，印度棉纱进口关税将获减免，此举目前从心态上利空国内棉纺业。
        4)  5.15-5.21一周美国净签约出口本年度陆地棉26662吨，装运76991吨，均高于近四周均值，影响偏多。
        5)  国际市场方面，受厄尔尼诺影响，美棉主产区天气湿冷，不利于棉花生长，利多棉价走势；印度国内棉价高位下滑，印度CCI向全球发出邀请出口库存棉花，对国际棉价影响中性偏空。
        3.  操作建议：
        6)  趋势操作：震荡运行，建议观望，关注抛储政策的多空影响7)  套利操作：可尝试抛1买9操作
        4.  重要监测点：1)  国内现货市场价格走势2)  外盘走势
        3)  美棉出口情况