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研究报告:招商期货-上证50ETF期权周度报告:隐含波动率意外下降,建议做多牛市价差或跨式-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-01 15:38:07
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐世伟
研报出处: 招商期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 916 KB 分享者: hou****84 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    一周回顾:本周50ETF期权5月合约到期交割,交割当日市场运行平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是交割第二日即5月28日,市场大跌,上证50指数收报3  1  2  4  .  6  2,跌幅为6  .  5  8  %。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)较为意外的是,当天市场隐含波动率不升反降,同时认购期权隐含波动率相对认沽期权整体走高,且波动率微笑出现右偏,暗示市场看好后市。  本期投资策略:周四汇金抛售银行股的消息令市场整体走弱,但随后创业板明显表现强于主板,但是周末消息反而利空中小板及创业板。从隐含波动率看,虽然整体波动率下降,但是认购期权隐含波动率整体高于认沽期权隐含波动率,认购期权受到追捧,且虚值程度越高追捧程度也越高,同时考虑到大跌后实际波动率走高,且波动率聚类效应,预计本周市场隐含波动率可能走高,建议投资者持有牛市看涨价差期权或买入跨式和宽跨式期权。  

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