在降息的背景下，5  月的债市正如5  月的股市，不可谓不红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】若论5  月债市的主旋律，首先是监管层对于债市监管政策的逐渐放宽以鼓励企业债和地方债发行，以疏通融资渠道；其次则是债市在打破刚性兑付的道路上越走越远，违约常态化趋势明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        “放松”成为5  月债市监管主旋律。5  月以来，各部委频繁出台各类稳增长的文件，包括扩大资产证券化试点、专项债、解决地方融资平台后续融资、项目收益债、推广PPP  模式等。招商证券固定收益研究团队认为，这重在疏通企业融资渠道，体现出政府稳增长宽信用的政策意图。
        5  月初，财政部、央行和银监会三部委下发《2015  年采取定向承销方式发行地方政府债券操作流程》。《流程》指出，地方债纳入中央国库现金管理和试点地区地方国库现金管理的抵押品范围，纳入央行常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款的抵押品范围，纳入商业银行质押贷款的抵押品范围，并按照规定在交易场所开展回购交易。银行业业内人士称，这是央行为了地方债的顺利发行而作的制度安排。
        5  月中旬，国家发改委下发《项目收益债试点管理办法(试行)》(下称《办法》)。在业内人士看来，《办法》出台的目的是促进地方债务处置和城投融资平台转型，修明渠、堵暗道。值得注意的是，在项目收入的认定方面，财政补贴依然可以认定为项目收入。民生证券固定收益分析师李奇霖分析称，将财政补贴纳入偿债的收入认定，仍然为政府变相提供担保留了余地。
        5  月26  日，央行发布公告(9  号文)称，根据《国务院关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》，取消银行间债券市场债券交易流通审批。中债资信研究认为，总体来看，9  号文进一步促进了债券发行后上市交易流通效率的提高，也是适应银行间债券市场不断扩容、发行量不断提高的重要举措。
        同时，为了促进企业债券融资功能，国家发改委也在5  月底发文以进一步对部分企业债券发行放宽资产负债率要求、鼓励企业发债用于特许经营等PPP  项目建设、支持县域企业发行企业债券融资、鼓励优质企业发债用于重点领域、重点项目融资。