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研究报告:华泰期货-股指期货月报:牛市驱动力有所减弱-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-01 14:02:10
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹波,王明栋
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,554 KB 分享者: 188****077 我要报错
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【研究报告内容摘要】

随着增量资金不断入市,投资者情绪高涨,成交金额也不断突破历史记录,5  月三大指数一路上行,但受央行正回购、汇金减持银行股以及新股发行提速等三大利空打压,5月28  日股市出现暴跌,上证综指当日大跌6.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终沪深300、上证50  以及中证500分别取得1.91%、-4.28%与17.68%的月收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        经济下行,上市公司业绩增速明显放缓。受经济减速影响,上市公司的营业收入和营业利润增速明显下行。本轮牛市与07  牛市一个显著的差异是,07  年上市公司营收和利润增速均保持高位,而目前上市公司的营收和利润增速已接近历史低位。今年一季度全部上市公司营业利润增速为-1.23%,而07  年1  季度该增速为73%。因此,本轮牛市大盘上涨主要依赖于资金面驱动的估值提升。
        本轮牛市中大盘的上涨主要依赖于资金驱动的估值提升,而估值提升的驱动力有主要有三:首先是宽松的货币政策;其次,理财产品违约风险不断暴露,加上房地产市场降温,导致居民对股票的配置需求大大提高;最后,杠杆融资也推升了股市。
        

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