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研究报告:光大期货-豆类策略月报-150529

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-01 11:38:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵燕
研报出处: 光大期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,237 KB 分享者: hen****lh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

5月份国内豆类品种震荡下跌,品种间表现差异较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕受外盘影响重挫创六年多低点,豆油表现相对坚挺,回吐月初以来涨幅,月线仍收阳,市场油强粕弱格局仍延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大豆则在资金拉升下仍表现偏强,月线仍收阳。
        豆粕:五一假期期间美豆再次回挫至区间下沿950美分附近拖累国内豆粕期价节后跟盘跳空增仓下行,价格下跌至10日均线下方,4月中旬以来的反弹行情受到威胁。之后受豆油上涨及美豆小幅反弹提振有所反弹,但反弹幅度有限。之后USDA5月供需报告利空拖累豆粕破位下行,确认反弹行情失败,豆粕连续增仓下行,重回至1月中旬以来震荡区间下沿附近,之后价格在2650元/吨前低附近缩量整理。20日受美元大涨原油商品重挫及美豆跌破950美分关键支持位的打压,豆粕放量大跌破2600元/吨支撑,下行至2009年3月中旬以来最低。之后受美豆连续阴跌创新低的拖累以及国内供应不断加大现货下跌的基本面利空打压,豆粕继续下行寻底,下旬价格跌至2500元/吨附近,连续创六年多低点。连续下挫后美豆跌势放缓低位整理提振国内亦跟盘低位整理,短线价格暂在5日均线附近弱势整理。  豆油:节后延续油强粕弱走势。月初国际原油价格受地缘政治危机及沙特上调石油价格刺激大涨,五个月来首次收于60美元/桶上方,由此提振国内外油脂跟涨。与此同时,印尼上调出口关税及对厄尔尼诺天气担忧刺激马盘棕油上行也继续吸引资金连续拉升豆油,价格区间继续上移,油粕比亦创年内高点。但之后随着原油回落、美元反弹及周边植物油价格回落,豆油亦高点回落,但整体表现仍强于豆粕。下旬价格受周边原油和植物油价格下跌的持续拖累,豆油跌至5和10日均线下方,4月中旬以来的上涨行情宣告结束。在美元连续大涨、美盘大跌及马盘棕油连续回挫的打压下,豆油回吐4月末以来全部涨幅,但价格仍在60日均线上方获得支撑。月末前受美豆低位跌势放缓及粕油套利等提振,价格由低位缓慢反弹至5日均线附近。短期震荡整理等待进一步的方向性突破。  大豆:经历4月下旬以来的连续拉升行情后,5月伊始大豆高位震荡调整,成交再次萎缩。虽然价格一度跌至5日均线下方,但之后震荡反弹,价格继续上涨至2月中旬高点附近,站稳于5日均线上方。虽然USDA报告利空及美元走强打压豆类其它品种,但大豆表现偏强,报告后维持在5日均线附近震荡整理。受其它品种和外盘下跌拖累,中旬时一度跌至20日均线附近,但之后再次企稳并,22日在资金再次大幅拉升下创下1月中旬以来高点。之后高位震荡回落,但仍维持在10日均线上方。资金仍主导盘面,预计国产大豆种植继续下降继续吸引资金拉升意愿。  美豆:五一假期美豆在天气良好及原油回落美元走强打压下再次跌至10月中旬以来震荡区间下沿950美分附近。节后受中国采购豆油和棕油传闻刺激美豆油破位上涨以及原油大涨提振,美豆再次逼近60日均线,豆油则涨至2个月高点。但之后中国采购传闻未得到确认。阿根廷罢工缓解、天气利空及原油回落美元反弹拖累美豆再次回落。USDA5月供需报告利空影响下美豆于中旬跌破950美分关键支撑。大豆播种迅速、天气良好及南美创纪录产量大豆供应上市等基本面利空以及周边原油下挫美元连续大涨的宏观面利空共同打压美豆连续下跌至去年10月以来低点。连续下挫后月末前价格跌势暂放缓,市场低位震荡整理等待进一步方向性指引。
        

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