商品处于后熊市阶段,供应端的“高产能、高产量、高库存、高进口”的局面并未完全改善,或者阶段性改善后再度遭遇供应端压力复增的情况,如复工、到港量巨大、库存再度上升等等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,虽然供应段压力复增,然而价格却相对抗跌,下跌有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)商品市场正逐步摆脱空头市场,转变为多头市场——当操作很多品种,做空频频止损,做多屡屡盈利时,便是多头市场迹象。只是商品上涨的逻辑目前不在基本面,而在宏观经济与资金面,要等待宏观经济数据好转后才能打破供应端的“魔咒”,进一步上涨。而基本面真实的改善才是商品价格上涨的可靠的、根本的动力所在。然而这种改善归根到底要等到下半年经济数据好转后才会完成。继续维持做多PPI的策略。
黑色系中,螺纹钢持多1510,上移2300;铁矿石持多或者突破430后,试多1509,止损参照418;焦煤试多1509,止损参考675;玻璃突破947后,试多1509,止损参照910,基本面孱弱,空间慎估。
PTA企稳后依托5000试多1509,止损参照4950;甲醇依托2500试空1509,止损参照2530;PP、PE空单暂持有,空间谨慎估计,或者试空PE1509,止损参考9510;动力煤期现价差和水电,期价有可能进一步回落,但是从大背景看应是做多机会。操作上不追高,回落试多1509,止损参考420。橡胶回调后试多1509,止损参照14270。
有色系中铜因供应及库存压力使上行有限,但预计需求向好,中国因素再度发挥作用,目标48000,近期调整幅度扩大,等待企稳后试多;铝依托13000适当试多1508,止损参考12750;锌短期目标17000早已达到,目前调整幅度增大,多头转移到1509,待企稳后再度试多,止损参照16450。镍延续逼仓,关注进口镍品牌能否被成功注册仓单,如果可以则逼仓结束,行情将下跌。
农产品中美豆丰收使供求格局偏空,然而厄尔尼诺炒作再起,压缩短期下跌空间,豆粕技术图形破坏,依托2620少量试空1601。油脂库存下降、油厂挺油、期价贴水,持多豆油1509,上浮止损至5750,鉴于美豆压力,上涨不会顺利,大幅上涨或者累计一定涨幅后则止盈部分,回调企稳后继续试多。白糖持多1509,止损仍然参照5400;另外,继续以股指多头对冲商品。短期需注意政策导致的回调风险。