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        高频指标显现经济生产面增长势头小幅减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】稳增长政策下生产面再度出现疲弱态势，发电量单周同比由升转跌，产能利用率延续下行，宽松政策并未有效推动生产面改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而房地产销售面积持续回升，30大中城市销售面积同比涨幅继续在30%附近。宽松政策下需求面将持续改善。但由于向投资传导的不确定性，经济下行压力依然延续。  金融市场落入流动性陷阱，银行间流动性难以进一步宽松。媒体报道近期人民银行在金融机构的要求下，向部分金融机构做了定向正回购操作，回笼了超过千亿的资金。金融机构主动要求央行进行正回购，表明金融市场已经落入了"流动性陷阱"，再向市场中注入更多流动性已经无效。因此，市场对未来货币宽松的预期会明显下降。而宽松政策重心也将转向刺激资金从金融市场向实体经济的流动上。所以，金融市场未来的流动性状况很难比现在更松了。这对由流动性推动的资本市场牛市绝不是好消息。  货币政策宽松将更多偏向于实体经济。金融市场落入流动性陷阱背景下，需要更多的把金融市场资金引向实体经济来稳定增长。近期财政部加快地方政府债务置换，发改委放松地方政府融资平台发债、银监会考虑允许房地产开发贷款延期等都是这一思路的落实。同时，财政政策将持续发力，以补充地方政府融资体制改革产生的基建投资资金来源缺口。