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G中海研究报告:联合证券--G中海调研报告20061229:散货、油轮业务将齐头并进(增持)-061228

股票名称: G中海 股票代码: 600026分享时间:2006-12-29 12:29:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱远颂
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 154 KB 分享者: 袁****滨 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  自从我们6 月23 号推荐以来,股价已经上涨至9.61 元,涨幅达52%,已经接近上次报告里10 元左右的目标价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  在前期的报告里我们将股票未来6-12 个月目标价格定在10 元左右的主要原因为07、08 年公司运力增长速度缓慢,09、10 年总有效运力增长才会加快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是根据公司十一五运力发展计划和最新调研情况,我们了解到公司将通过购买二手轮、租船、新造等手段扩大散货船队规模,07、08、09 年总有效运力增速分别上升为8%、16%、20%。我们对此等计划的顺利实施抱较为乐观的态度,对未来公司业绩稳定增长的信心更强。
  因为和韩国某公司发生的商务赔偿,我们估计06 年EPS 将减少0.02元至0.82 元;07 年EPS 约1.00 元(可转债全摊薄5%)。
  我们认为公司未来散货、油轮业务齐头并进,发展空间较大,基于07年EPS 给予12-13 倍市盈率,未来6-12 个月目标价位12-13 元,继续建议增持。
  股价表现催化剂:散货轮规模获得扩张的确定。
  风险:我们已经假设07 年全球油运价格下跌6%,但下跌可能超出我们的预期。

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