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    新管理层上任后实施阿胶价值回归工程第二次提价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12 月27 日，东阿阿胶的60 家一级经销商们悉数收到公司发出的关于上调阿胶系列产品出厂价的通知函。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）阿胶块和复方阿胶浆的出厂价分别提价30.1%和8.48%；瓶装复方阿胶浆的价格上调到与盒装同等水平。
    产品定位向“高端滋补保健品”转型。公司集中咨询公司的意见，由药品转向“滋补保健品”，并主攻高端滋补保健品市场，确立高端差异化竞争策略，新产品呼之欲出。阿胶原浆和胶囊系列产品将带动保健品快速发展。出口日本等国外市场，启动在即。
    营销质变大幅提升核心竞争力。公司引入ABT 管理模式，激励式营销充分调动销售队伍内在潜能。搭建DP 和DRP 平台，建立先进的销售管理模式。721 销售任务包模式，推动潜力品种销售增长。优化减少一级经销商，减少窜货可能性。
    加紧控制上游驴皮资源，图谋垄断阿胶产业。东阿阿胶是目前阿胶产业中唯一的一家建立养驴基地的企业。公司目前已经建立了八个养驴基地，未来还将继续布局养驴点。其中，2006 年新建的河南沁阳和云南大理两个基地，均采用市场化投入建设模式。
    业绩预测：考虑到公司今明年的市场投入和经营调整，我们预计公司06 年和07 年是相对的业绩增长调整期，08 年以后的业绩增速将明显加快。我们维持预计06 年净利润将同比增长25.9%，EPS 达到0.34 元，同时，调整了对公司今后几年的业绩增长预测：07 年将同比增长17%，EPS 达到0.40元；而08 年净利润将同比增长25.8%，EPS 达到0.50 元。
    投资建议：基于对公司产品较强的提价能力、2008 年后业绩增长明显加快，而且有能力保持可持续性增长、最终实现产业垄断的预期，并参照当前市场给予云南白药37 倍PE 的定价，我们认为，滋补保健品比药品具备更广阔的市场潜力空间，可以给予公司38－40 倍的合理估值区间，按2007 年预测EPS0.40 元测算，对应的估值范围在15.2 元－16.0 元(除权后),公司股改尚未完成，含权预期尤在，我们维持“强烈推荐—A”的投资评级。