货币宽松超预期,央行引导资金利率大幅下行,4 月份再次走出“股债双牛”行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广义基金托管量大幅增加,特别是增持短融和中票,而全国性商业银行主要是增持同业存单,城商行的债券增持力度也较弱,相对偏好国债和非国开政金债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)企业债发行逐步回暖,广义基金、农商行和信用社增持较多。预计5 月份债券供给压力将进一步增加,近期大宗商品价格出现反弹,而经济下行最快的时期已经过去,对债市的中期走势需持谨慎态度。
单月发行规模创新高:新发行债券环比上升16.8%,累计同比升40.2%,其中,同业存单发行3735 亿元,证券公司债发行1549 亿元,单月发行规模均创新高;政策银行债发行3080 亿元,超短融发行1884 亿元,维持在较高水平;企业债发行687 亿元,有回暖迹象。此外,国债、次级债、短融发行规模上升,中票、资产支持证券发行规模小幅下降。
广义基金托管量大幅增加:广义基金托管量增加1900 亿元,是前四个月增量的总和,但仍低于去年同期,结构上减持国债,增持信用债、金融债以及二级资本工具。全国性商业银行托管量增加1190 亿元,其中增持同业存单840 亿元,此外增持国债和非国开政金债,减持国开债和短融。城商行、农商行和信用社托管增量均在400 亿元左右,城商行债券配臵力度较弱,相对偏好国债和非国开政金债,农商行、信用社增持信用债和同业存单。此外,交易所企业债托管减少198 亿元但国债托管增加157 亿元,境外机构增持同业存单175 亿元,券商减持信用债增持金融债和国债。
券商买断正回购交易大幅上升:质押式回购、买断式回购和现券买卖的日均成交额环比升17.7%、27.8%和24.7%。全国行、城商行、券商、农商行、信用社等成交规模占比上升,特殊会员、广义基金等成交规模占比下降。其中,券商买断正回购交易达到1.3 万亿元。
城商行、广义基金的资金净融入大幅下降:月末待购回债券余额环比降27.4%,全国行资金净融出降幅较大,但在非季末月份中仍处于较高水平。券商资金净融入2476 亿元,今年以来持续走高;城商行、广义基金资金净融入大幅下降,但农商行的净融入仍处于历史较高水平。