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超威动力研究报告:国元证券(香港)-超威动力-0951.HK-双寡头联合正式开始,大幅提价-150507

股票名称: 超威动力 股票代码: 0951.HK分享时间:2015-05-08 16:19:45
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余小丽
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈买入
研报大小: 483 KB 分享者: bar****rd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        双寡头合作正式开始,大幅涨价,涨价内容如下:
        自2015  年4  月中旬后铅价一路上涨,现公司已将库存铅消化殆尽,故经集团研究决定:自2015  年5  月7  日截单后,对超威产品价格作适当上调,分别为:一:6-DZM-12:82.5  元/只,6-DZM-20:129  元/只,二:3.0X  和T  系列保持同步价差.三:另3.0X  促销支持小:1元,大1.5  元(X  系列和普通的价差就是2  元/组)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四:为维护行业市场秩序,良性竞争,保障各联营商的基本利润,特要求各超威联营商对外最低批发价在此基础上+1.5  元/只,如有违反规定进行低价销售的,一经集团查实将予以追究并处罚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        涨价影响分析:
        目前公司小电池(12AH)量占比约40%,中型电池(如20AH  等)占比也约为40%,大电池(如30AH  等)占比约为20%,小电池基本由超威和天能完全占有,中型电池约占90%,而大电池占比70%,因此此次涨价以中小型电池涨价为主,虽然铅价近期也有所上涨,但是总体铅酸电池售价的上涨超过了原材料价格上涨,对业绩有正面影响,因此我们提高了对公司业绩的预期。
        强烈买入评级,目标价7.7  港元:
        此次涨价说明超威和天能已经在价格方面形成共识,行业的竞争得到了缓和,业绩已开始进入上升通道,给予2015  年10  倍pe,目标价为7.7  元港币,较现价有39.2%上升空间,评级强烈买入。
        

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