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银行业研究报告:交银国际-银行业:預計資產質量下行壓力下半年有望趨緩-150508

股票名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2015-05-08 13:47:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李珊珊,萬麗
研报出处: 交银国际 研报页数: 7 页 推荐评级: 领先
研报大小: 425 KB 分享者: xul****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

盈利總體略低於預期,主要由於大行手續費傭金淨收入增速低於預期,整體撥備高於預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1季度上市銀行盈利同比增長3.3%,增速較去年1季度下降8.5個百分點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  家H  股上市銀行1  季度盈利同比增長2.5%,總體上略低於預期。其中招行盈利增速最高為15.2%,重慶和銀行和重農行分別為13.6%和10.6%,國有大行盈利增速為1-2%之間,民生、中信、光大盈利增速位於2-6%之間。國有大行的盈利增速普遍低於預期,主要由於手續費傭金淨收入低於預期;重農行低於預期,主要由於1  季度同業資產收縮導致利息淨收入低於預期;光大、中信、民生低於預期,主要因為撥備力度超預期;招行好於預期,主要由於息差和手續費傭金收入好於預期;重慶略好於預期,主要因為手續費傭金收入增速高於預期;
        中小銀行加大了非標資產配置力度,負債來源呈現多樣化特點。1季末上市銀行總資產較年初增長3.5%。10  家H  股上市銀行總資產較年初增長4.5%,其中貸款總額較年初增長3.8%,各家貸款增速普遍集中在3-5%之間。從國有大銀行的資產配置結構來看,資產增長主要仍來自貸款,但存拆放同業和買入返售對於資產增長也有較大貢獻;中小銀行1  季度在貸款增長的同時,普遍加大非標資產配置力度,招行、中信、民生、光大、重農行1  季末應收款項類投資均較年初有兩位數增長,尤其是中信銀行,1  季度資產增長7.0%,其中應收款項類投資貢獻了6.3  個百分點。從負債端看,國有大銀行和重農行1季度負債增長基本上來自存款增長的貢獻;股份制銀行負債增長驅動因素更為多元化:招行負債增長主要來自賣出回購和同業存單,中信主要來自同業存放增長,民生主要來自向央行借款,光大和重慶銀行主要來自存款和同業存單。從存款增速來看,重農行最高為9.3%,國有大行中,工行增長1.9%,其他三家增速在5%以上;重慶銀行增長4.7%,光大增長3.1%,招行、中信、民生增速在2%以下。大銀行由於具備龐大客戶基礎和網點優勢,儘管定價策略保守,但存款增長相對穩定;小銀行採取較為激進的定價策略吸引存款;股份制銀行存款增速顯著放緩,更依賴市場化的主動負債。
        

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