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研究报告:民生证券-信托产品月报:季度规模增速下滑,证券类信托成主力-150507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-05-08 13:36:46
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 914 KB 分享者: yhj****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

总览:一季度行业规模微增,平安信托去年最赚钱
        2015年4月共有564只集合信托产品成立,披露募集规模606亿元,较上月募集规模缩减近200亿元,同比去年4月份的募集规模也有140亿元的跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度末信托全行业管理的信托资产规模为14.41万亿元,较2014年末的13.98万亿元,季度环比增长3.08%,规模增速较前几年显著回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        4月共有49家信托公司新设立信托产品,其中四川信托新设产品55只,排名行业首位,年内发行产品数量也已突破百只;平安信托和五矿信托月内均设立37只产品,并列排名第二。从产品数量来看,今年各家公司开展信托业务较去年更为稳健,仅有4家信托公司发行数量破百。而去年同期则有6家信托公司。
        期限收益结构:平均期限有所回落,预期收益仍处高位4月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示,平均投资期限为2.36年,较上月降低0.12年,从高位水平出现一定回落态势。从披露预期收益率情况来看,4月信托产品平均披露的预期收益率较上月微跌4个bp至8.80%,融资利率仍然相对较高。
        从期限结构来看,3、4月披露运作期限的产品数量都在400只左右,变化上主要是1年期产品数量大增,相应的是2年期产品数量锐减,整体期限中枢有所下移。
        资金运用方式:证券投资类规模飙升,各类型收益走向分化4月新设立信托产品的资金运用去向变化相对清晰,主要是证券投资类份额大涨,同时其他类份额下滑。随着股市的爆发式上涨,沉寂一段时间的证券投资信托4月份再现井喷,份额占比升至28%,远超其他单一类型产品;贷款类和权益投资类市场份额微升,占比分别为16%和14%;组合投资类份额有所回退,占比降至7%;股权投资类月内占比仍为3%。
        4月各类型产品收益率走向分化较大,其中股权投资类和权益投资投资类的收益率小幅上涨,组合投资类和其他类产品收益的降幅较大。
        产品投资领域:金融类份额不断攀升,传统融资类收益难降月内,投资于金融市场的信托产品月内募集继续扩容,占比上涨至34%,稳居榜首;房地产信托和工商企业信托占比仍处于低位,均为7%,而基础设施信托占比仅有5%,三大类传统融资类信托的规模总和也不及金融类信托,足可见当前信托业务发展的单边倾斜。
        传统融资类信托的资金成本仍相对较高,其中房地产信托较去年四季度下降幅度较大,并与工商企业、基础设施类项目收益趋近,在融资规模大幅下滑的背后,暴露出来的是融资成本难降。
        

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