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研究报告:中信期货-持仓量大减,势头或有转变-150508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-05-08 11:36:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 736 KB 分享者: LE****N 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行情回顾:
        上一交易日PTA价格大幅下挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约1509日盘震荡下跌收盘于5516,夜盘再下一城收盘5446,结算价跌104幅度1.87%,夜间成交117.67万手,全天持仓大幅减少12万手至130.37万手;1505合约持仓为15.57万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场要闻及监测重点变化:
        昨日华东现货价格上涨幅度较大,报盘在5300元/吨或略偏上,送到成交在5290-5330元/吨。逸盛石化5月7日主港自提现款现货价格为5400(+0)元/吨。
        亚洲PX上一交易日价格下跌4美元/吨在977美元/吨FOB韩国及998美元/吨CFR中国,在800元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约5790元/吨。
        投资逻辑:
        品种整体:近期供给端是市场运行的主要逻辑,昨日装置传言不攻自破,目前开工率已有提升但不足以满足聚酯端需求,PTA仍处于去库存状态中,后期翔鹭石化的重启时间是重要转折点,需密切关注。原油冲高后大幅回落,带动能源化工板块整体回落。持仓量大幅减少使得强势格局或转变。
        交割月合约:TA1505持仓保持平稳,仓单仍主要处于交割库中。
        期现:目前现货对05合约升水33元/吨左右,现货对09合约贴水221元/吨。
        跨期:9-1跨月价差呈现远月升94元/吨,近期可能继续扩大。
        流动性:09合约持仓大幅降低,05合约持仓变化不大,总持仓处于近期中等略偏低水平。
        投资建议:
        09合约多头头寸平仓后观望,9-1反套续持,目标180一线。
        风险提示:
        原油价格波动,PTA装置停车。
        

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