要点:
1、经济环境概述:美国经济复苏放缓,房地产市场去库存过程缓慢,就业消费循环动能尚可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月汇丰中国制造业指数走弱,固定资产投资增速延续回落,出口增速回落,经济下行压力依旧较大,房地产市场出现结构性的改善。
2、各国政策取向:美联储对加息依旧保持耐心。欧洲货币政策偏松,欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11 月21 日晚,中国央行宣布降息。2 月4 日央行降准。2月28 日再度降息。4 月19 日,央行降准1 个百分点。4 月30 日,政治局会议定调稳增长。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期原油价格反弹,提振了市场情绪。中国经济下行压力依旧较大,政治局会议短期对铜价有较长的支撑。
美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数跌破60 日均线。黄金和白银整理。中国固定资产投资增速继续回落,房地产销售面积增速大幅下降。中国上证指数大幅回调,创业板和中小板指数活跃。
5、现货价格:5 月7 日,上海电解铜现货对当月合约报贴水50 元/吨-升水10 元/吨,平水铜成交价格45800 元/吨-45850 元/吨,升水铜成交价格45820 元/吨-45900 元/吨。沪期铜走势偏弱,持货商心态各异,多以求成交为主,现铜供应充足,品牌多样,早间全面贴水出货,吸引部分中间商入市收货,现铜货源随之减少,近午间好铜重现小幅升水报价,下游在连续观望后,今日铜价回调之际入市按需接货,成交较昨日略有改善。
6、近期重要经济数据:今日,美国4 月新增非农就业与失业率,中国4月进出口数据。
7、重要行业新闻:智利国有铜公司(Codelco)上周宣布今年将在建造项目、生产率改善、创新以及可持续性等领域投资近40 亿美元。
小结:
美国上周首次申请失业救济人数增加3000,总数升至26.5 万,四周移动平均的首次申请失业救济人数减少4250 人,总数降至27.95 万。市场预计4 月份的非农就业数据将攀升至23.3 万。美国3 月消费者信贷增加205.23 亿美元,预期增加158 亿美元。德国10 年期国债收益率攀升15个基点,攀升至0.74%,创2015 年以来最高值。最近原油价格攀升,提升了通胀预期,美国国债与德国国债收益率飙升。铜价持续上涨后,存在休整的需求。策略上,前期建议的多单,逢高减仓,待回调后再买入。