■政策深化落实，全面支持电商发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国务院发布《关于大力发展电子商务、加快培育经济新动力的意见》（国发[2015]24  号），本次意见是对“互联网+”战略的深化，是国务院常务会议决策部署后具体措施的进一步落实。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        意见中明确指出将减少电子商务发展的机制体制障碍，至2020  年基本建成统一开放、竞争有序、诚信守法、安全可靠的电子商务大市场，电商与其他产业深度融合，成为促进创业、稳定就业、改善民生服务的重要平台。
        意见强调积极推动、逐步规范、加强引导三条基本原则，从指导思想、营造宽松发展环境、促进就业创业、推动转型升级、完善物流基础设施、提升对外开放水平、构筑安全保障防线、健全支撑体系等八个方面提出了二十九条内容。本次意见提出的内容全面而深刻，且明确落实至各部委，要求年底前落实具体政策，将有效促进全社会共同合作，推动实体经济+互联网的新经济时代健康发展。
        ■产业互联推动市场转型，资源整合升级盈利模式。互联网技术壁垒下降，政策强力支持的背景下，资源禀赋作用提升，流通产业互联的本质是大流通产业融合互联网实现商业模式升级，从差价模式升级为供应链集成服务模式。本次意见稿清晰提示积极推动零售企业与专业市场互联化，通过线上线下融合实现转型升级。此外，意见强调推动金融机构、电信运营商、银行卡清算机构、支付机构、电商企业之间加强合作，实现移动金融在电子商务领域的规模化应用，提升在线支付安全性，满足电商交易及公共服务领域金融服务需求。“资源禀赋+互联网+金融”将帮助强资源禀赋龙头企业构筑O2O  闭环，实现基于互联网的供应链集成服务商业模式的升级。
        ■加强国际合作，积极布局跨境电商。15  年3  月中国（杭州）跨境电子商务综合试验区正式获国务院批复，标志着政策层面对跨境电商长期健康发展的支持与鼓励。根据艾瑞咨询数据显示，2013  年我国跨境电商交易规模达到3.1  万亿，同比增长31.3%，在进出口贸易总额中的渗透率达12%。本次意见进一步提出加强电子商务国际合作，提升跨境电子商务通关效率，推动设立海峡两岸电子商务经济合作实验区，鼓励发展面向“一带一路”沿线国家的电子商务合作，扩大跨境电子商务综合试点，促进多边合作。预期在政策红利的不断兑现与产业的积极发展背景下，2017  年跨境交易规模将突破8  万亿，渗透率将达22.2%。在跨境电商B2B  领域，具有强烈资源禀赋的传统商贸企业叠加互联网后将重新爆发出强势增长效应，将在跨境B2B  领域中打造全流程、一站式、O2O  结合的外贸综合服务平台。即围绕外贸综合服务延伸传统产业链条，逐步向上游生产型服务业、下游海外仓、跨境电商营销服务延伸，提供包括外贸基本服务、供应链金融服务、信用保险服务、仓储物流等一系列供应链集成服务。
        ■支持互联网+服务产业深度发展，创新服务方式、提升服务质量。在数量型向质量型人口红利切换的过程中，催生了商品需求向服务需求升级，互联网叠加以教育与医疗养老为代表的服务消费场景具有光明的前景与长期的价值。教育方面，2013  年国内在线教育产业萌芽起步，2014  年百度搜索频次爆发增长，投资规模快速增长，根据艾瑞咨询数据，2014  年中国在线教育用户规模为7800  万人，市场规模将近1000  亿元，未来3  年保持20%左右增速。医疗养老服务，符合中国人口结构变迁规律，未来消费需求将持续增长旺盛，且一旦习惯养成则消费者粘性大，叠加互联网将创新服务方式，实现医疗养老资源的合理分配，提高服务质量。本次意见倡导支持商业和综合服务的电商平台发展，加强文化产业的结合，支持教育、医药服务的电子商务化，将进一步推动互联网+教育/医疗养老的深度融合，对服务质量与效率的提升有着显著意义。
        ■国税总局落实减轻电商等新模式的税负，促进电商成长壮大。此外，5  月5  日，国家税务总局出台《关于坚持依法治税更好服务经济发展的意见》，意见旨在不断完善对新兴业态、新型商业模式的税收政策支持，明确提出：一、对于起步期的有利社会的新商业模式，要严格落实好减半征收企业所得税、暂免征收增值税和营业税等税收扶持政策；二、今年内各级税务部门不得专门统一组织针对电子商务、某一新兴业态、新型商业模式的全面纳税评估和税务检查。国税总局的意见是对国务院精神的落实，将从减轻税负角度促进电商行业的成长壮大。
        ■重点推荐B2B  领域物产中大、海印股份、宏图高科，B2C  领域苏宁云商、永辉超市、红旗连锁，服务领域全通教育、新南洋、南京新百。我们领先于市场强调产业互联与场景价值对判断新“互联网+”时代商业及教育企业估值的重要意义。本次国务院意见将进一步降低电商准入门槛，同时加大金融服务支持，对商贸零售/服务行业+互联网提供了良好的基础与政策支持，为大力发展基于互联网的供应链金融及跨境电商业务等具有深远的意义。重点推荐标的包括：B2B  方面：物产中大（中国物资贸易龙头，战略定位“一体两翼”，大流通为主体，大金融+大生产为两翼，①大流通主体融合互联网构建一批钢铁、汽车、跨境、能源品等产业电商平台，以及义乌通等跨境电商平台；②大金融构建浙江金控平台，通过申领、并购等方式实现全牌照；③大生产，工业4.0  标的，存在巨量优质资产证券化可能）；海印股份（商业+文娱+金融构建O2O  闭环，升级盈利模式，成长空间巨大。2017  年商联支付保守目标交易量3200  亿，构建线下商户余额宝实现10%资金沉淀即320  亿，3%-5%利差收益的预期利润10亿+）；宏图高科（三胞集团互联网资产整合平台，已并购万威国际拓展智能硬件领域，未来集团或将旗下互联网资产如乐语通讯、拉手网、Brookstone  等注入公司，通过整合上游供应商及商户资源实现供应链服务的升级。）B2C  方面：苏宁云商（1600  余家门店或将都进行云店化改造，1500  家易购服务站实现渠道下沉深入农村，线上线下融合不断完善，未来叠加PPTV、互联网金融等新业务贡献业绩增量）；永辉超市（家庭生鲜消费重要场景，公司拥有超过350  家门店，以生鲜差异化实现高增长，供应链整合+后台物流、中央大厨房、ERP  建设+线上线下全渠道拓展构建公司长期发展核心竞争力，公司生鲜领域优势强劲，将充分利用O2O  拓展市场、获取流量）；红旗连锁（四川省内1700  余家门店，深入社区、消费频度高、粘性强，公司致力于打造互联网社区O2O  服务平台，未来将与包括餐饮、娱乐、家政、金融等在内的本地服务商合作，为消费者提供一站式解决社区服务）；
        服务领域：全通教育（A  股教育互联生态圈构建者，通过校讯通打通进校入口，免费推出智阅卷系统，研发学生学习力评估报告，解决教师出卷阅卷痛点，引导教师成为全课网粘性用户，引导学生触网，进而实现家长付费，从而占据K12  重要卡位。后续增值内容提升ARPU  值）；新南洋（交大教育资产整合平台，发力打造终身教育产业链，并购常态年中将通过外延并购实现K12、国际教育、职业教育、互联网教育四大领域多点开花，通过O2O  布局发展在线教育，建立大学联盟拓宽MOOC  盈利模式）；南京新百（现代百货+医疗养老双主业经营，一方面引入买手制和自有品牌，丰富和营造现代消费场景，将线上和线下相融合；另一方面，作为集团医疗养老资产的整合平台，未来获Natali、安康通、民营医院等资产注入预期强烈，将成为国内最具价值的医疗养老服务提供商）。