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BrillianceChi研究报告:美林国际-BrillianceChi-1114.HK-维持跑输大市评级,目标价下调至12.33元-150508

股票名称: BrillianceChi 股票代码: 1114.HK分享时间:2015-05-08 08:10:50
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 美林国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 跑输大市
研报大小: 85 KB 分享者: g****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美银美林指出,宝马联营首季收入按年跌43%至1.28亿欧元,主因市场竞争激烈及前期成本较大,估计上述意味代理商首季从华晨宝马(BBA)额外获得8至9亿元人民币(6.2066,  0.0000,  0.00%)资助,及产能利用率下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行认为,华晨(01114.HK)负面因素未完全反映,华晨宝马要达到10%销售增长仍存挑战。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该行近日从汽车经销商协会得悉,华晨宝马首季较佳的零售销售,只因经销商以较大折扣率去存货的意欲强烈。该行下调华晨宝马2015-17年销量预期至30.1万/35.1万/39.7万辆,并调整均价及利润率预测,反映次季潜在下行风险。
        在进入第四季新产品周期之前,相信目前经销商会更为审慎,并减慢开店步伐,华晨宝马或会失去市场份额,预期4-5月份销售疲弱,维持“跑输大市”评级。下调2015/16/17年每股盈测至1.16元/1.41元/1.63元人民币,目标价由13.08元下调至12.33元。
        

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