可转换债券是指持有人有权利在规定期限内（转股期）将持有的债券按约定价格（转股价）转换成发行公司股票的债券。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了具有一般公司债的性质和最基本的转股权外，可转债内含的赎回权、回售权和下修权增加了可转债结构的复杂性，使其定价和投资策略的难度要比股票、债券、甚至普通的期权更大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  在实际操作中，为方便定价，通常可以将可转债的价值简化成普通债券价值和美式看涨期权价值之和，影响公司普通债券价值和看涨期权价值的因素都将影响转债的价值，主要包括市场利率、股票价格、股价波动率、转股价格等。同时，按照期权定价的方式不同，可转债定价的理论方法可以分为B-S方程、二叉树模型和蒙特卡罗模拟等，但各种方式各有优缺点，目前尚没有一种方法可以对可转债进行准确定价。  隐含波动率法和转股溢价率法是在对可转债进行实际定价时常用的两种方法。
        对隐含波动率的估计是隐含波动率法的关键，可以选用180天年化的历史波动率作为估计值。正股的历史波动率与上证综指的波动趋同，并且受投资情绪的影响较大，无论是市场"好消息"还是"坏消息"都会加大股市的波动。就可转债本身而言，在其进入转股期和赎回条款开始累计前后，对应正股的波动率都会出现明显的上升。  转股溢价率是衡量转债对正股弹性的重要指标，对其估计通常带有较强的主观性，但也并非完全无规律可循。当股票市场形势较好时，可转债上市首日转股溢价率通常较高；当市场处于熊市时，其上市首日的转股溢价率也相对较低。同时，还可根据同行业存量转债或相近时点上市的转债的情况，对转债上市首日的转股溢价率进行预判。在可转债存续期内，其转股溢价率整体呈下降趋势，并在赎回条款开始累计时迅速压缩，直至在触发赎回后达到0左右。