【事件】
        公司公告参股子公司红太阳演艺使用海印股份对其的增资款4080  万元投资昆明兰花演艺51%股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昆明兰花承诺15-17  年扣非净利润不低于1,000/1,100/1,210  万元，对应收购PE  约8  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【点评】
        1、演艺首次跨省并购落地，构建全国城市演艺版图：2014  年，公司《战略转型升级规划纲要》中提出，结合商业、文化、科技三要素，打造家庭生活休闲娱乐中心运营商的发展战略，并将文化产业作为战略转型的重要环节。2014  年11  月，公司旗下海印又一城与新余和思发起总规模15  亿元的战略转型基，公司认购不低于3  亿元，投资方向为文化娱乐、IOT、上市公司PIPE。2014  年12  月，公司1.83  亿元投资红太阳演艺38.3%股权，拉开城市演艺布局序幕；2015  年3  月，红太阳以3,876  万元投资郴州新田汉51%股权，开启加速扩张之路；2015  年3  月，石家庄红太阳开业，“复制+并购”双线模式开启；此次收购昆明兰花，首次实现跨省并购。自此，公司已拥有长沙、郴州、石家庄、昆明“四市五剧院”的全国城市演艺布局，观众超160  万人次/年，形成初具规模的流量平台。昆明兰花是红太阳发起的“中国演艺阵线联盟”企业，拥有17  家演艺企业、近30  家演艺场所的“中国演艺阵线联盟”将成为公司持续跨省扩张、打造全国性演艺平台的重要阵地。
        2、网罗优质的文娱资产，提升商业运营平台竞争力：昆明兰花拥有近20年演艺历史，其集国际演艺模式，融本土风情，打造云南省内第一套全息表演的主题文化演出三部曲——《古滇之旅》之《传情古滇王国》、《兰花SHOW》、《大型综艺晚会》，聂耳歌剧院已成为西南地区知名的城市文化名片，与红太阳演艺运营的长沙田汉大剧院，相互辉映，形成“湖南出田汉，云南有聂耳”的企业文化名片。公司文娱业务与商业运营相关度高，一方面文娱业务有助于商业的拓展、业态的升级、壁垒的形成；另一方面，商业运营平台有助于文娱带来的巨大的、有消费力的流量更广泛的变现。文娱资产的持续整合为公司商业运营业务储备了丰富的资源，期待公司新项目复制上海浦东周浦项目“文娱+商业”的模式。
        3、演艺产业千亿空间，产业链经营+O2O演艺潜力大：除了与商业运营平台协同，演艺市场本身也有巨大的潜力。2014年中国演艺产业规模约400亿元（其中演艺票房约100亿元），未来存在千亿规模空间；并且，相比电影行业，演艺行业集中度、互联网化程度更低，存在很大的整合和互联网化改造空间。公司有志于演艺产业链的布局，通过两条线开展业务：第一，打造全国演艺资源整合平台：在“复制+并购”扩张版图的基础上，纵向覆盖策划/制作/经纪/剧场运营/票务/观众服务等全产业链服务，横向涉足IP衍生品/旅游/版权/会展等相关领域；第二，打通O2O演艺互动产业链：积极寻找并购线上演艺资源，形成O2O演艺产业集群。
        总结：无论是对现有商业业务的拓展和升级，还是演艺产业本身的布局和经营，公司此次收购昆明兰花都在是传递继续加码演艺产业的积极信号，持续兑现着逻辑。公司“商业+文娱+金融”的闭环正在持续、高效地打造中，强烈建议关注。
        风险提示：主业不达预期、标的业绩不达预期、演艺业务整合不达预期、互联网金融业务开展不达预期。