行业研究:
电力及公用事业行业:《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020 年)》点评:集中供热黄金期来临,优质公司脱颖而出
事件:能源局发布《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020 年)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
长城观点:
雾霾问题严重,煤炭清洁利用刻不容缓:过去十几年经济的粗放型增长给环境带来许多问题,《穹顶之下》的热播和国家层面的铁腕治理显示出民众和政府对于环境问题、尤其空气雾霾问题的重视。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)煤炭在我国能源中占据最重要的地位,作为雾霾“元凶”之一,由于含有比较多的灰分、硫化物和氮化物,燃烧后易产生粉尘、SO2和NOX 等污染物,亟需被清洁、高效利用。此次出台的《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020 年)》从燃煤发电、煤化工、燃煤锅炉、煤炭分级利用等多方面推动煤炭的高效清洁利用。
集中供热黄金期来临:今年初发布的《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》、《河北省燃煤锅炉治理实施方案》等政策鼓励加快推进集中供热解决燃煤排放问题,此次行动计划又提出“鼓励发展热电联供、集中供热等供热方式”。我们认为传统的燃煤工业锅炉由于热效率低、能耗大(单个锅炉排放难以监控,成本过高难以上环保装置)等原因始终未得到整治,但在能源环境、环保压力和政策的推动下,集中供热将是大势所趋,迎来发展黄金期。
市场空间广阔:此前河北省的治理方案中规划在2017 年前治理接近11 万t/h 的燃煤锅炉,假设每蒸吨改造需70万元,仅河北省地区的集中供热空间就达751 亿元。此次行动计划提出“到2020 年,淘汰落后燃煤锅炉60 万蒸吨,京津冀、长三角、珠三角等重点区域的燃煤锅炉设施,基本完成天然气、热电联供、洁净优质煤炭产品等替代”,对应市场空间将达到4200 亿元,未来空间广阔。
投资建议:去年以来的多项燃煤治理政策彰显政府对于雾霾问题整治的决心,煤炭的高效清洁利用刻不容缓,集中供热、热电联产项目将迎来发展的黄金期,市场空间广阔(到2020 年空间4200 亿元),我们认为在行业初创期,先发进入的优质公司有望占据先机,脱颖而出,强烈推荐长青集团(满城项目意义重大,有望通过样板工程扩大市场份额)、迪森股份(生物质能集中供热龙头),建议关注亿利能源(框架协议多)。
(证券分析师:杨超(执业资格证书编号:S1070512070001 );
联系人:杨心成(从业证书编号:S1070114090013))