事项：
        2015  年5  月6  日公司非公开収行获证监会批复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        非公开収行成功过会，预计7  月前后完成再融资工作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  年8  月公司収布再融资方案，计划募资不超过6.026  亿元，主要投向恒远水电增资（3  亿元）和施工机械设备购置（3.026  亿元）。历时近7  个月，公司非公开収行获得证监会批复，预计6  月上旬能够拿到批文，7  月前后完成再融资工作。非公开収行的完成将优化公司资产结构，资产负债率有望从15  年1  季度末的82.69%下降至78.73%。
        水电业务持续加码，疏浚业务积极布局。公司继续加码水电业务，将利用募投资金对恒远水电进行增资，预计完成增资后公司持有恒远水电权益提高至73.26%，水电权益装机容量有望提高至20.03  万KW，全部投入运营后预计贡献营业收入2.22  亿元，营业利润1.16  亿元。公司重金购置疏浚工程设备，积极布局港口疏浚、围海造田业务。公司具有港口和航道工程施工总承包贰级资质，借助大型疏浚设备的购置增强疏浚业务竞争力，预计疏浚业务将得到较快収展。
        政策叠加多利共振，看好公司収展前景。公司受益于安徽国企改革、“引江济淮”、PPP  和长江经济带。公司是安徽国企改革的标杆企业，是安徽建工旗下唯一上市平台，后续有望实现整体上市。“引江济淮”重大工程已获国务院批复，工程总投资预计300  亿元，预计下半年项目实质性启动。安徽省住建厅和収改委推出了1861  亿元的PPP  示范项目，安徽建工是安徽PPP  模式推荐企业。本次非公开収行完成后，公司资金实力大幅增强，有望推动工程业务、地产业务、水电业务加速增长，看好公司収展前景，维持2016  年公司业绩有望爆収增长的预判。
        投资建议：公司工程业务有望保持较快增长，地产业务和水电业务有望爆収，预计2015-2017  年公司EPS  分别为0.54  元、0.98  元和1.21  元，对应2015  年5月6  日收盘价的PE  分别为28.03  倍、15.42  倍和12.48  倍。看好公司未来的収展空间，维持“强烈推荐”评级，目标价21.6  元。
        风险提示：PPP  推进缓慢、安徽国企改革不及预期、地产调控风险等风险。