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医药行业研究报告:德邦证券-医药行业2015年5月报:关注深化医药卫生体制改革会议-150506

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2015-05-07 08:04:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 傅涛,郑一宁
研报出处: 德邦证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,490 KB 分享者: hbc****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        4  月份大盘处于大幅上涨的行情中,所有的板块仍处于上涨状态中,而且涨幅都很大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上涨板块中建筑装饰板块于涨幅前列,大涨35.36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其次是交通运输、机械设备、国防军工板块。在4  月份小盘股和大盘股均表现活跃。医药行业延续前三个月大幅上涨的状态,4  月份继续大幅上扬。由于医药股相对于大盘的涨幅较小,医药股仍有望上演补涨行情。另外,医疗服务大涨33.29%,成为本月领涨的明星板块。
        在医药子行业中,只有三个子行业均跑赢沪深300  指数。其中医疗服务涨幅达最高,另外,医疗器械和医药商业也表现不错。表现相对较差的化学原料药和生物制品板块。
        个股上来看,涨幅靠前的有东富龙、东诚药业、迪安诊断、桐君阁等。在这些涨幅较大的个股中,东富龙受2015  年1-3  月净利润同比增长20%~50%的利好消息影响,股价大涨88.47%,列涨幅榜第一位。同时,东诚药业受公司拟通过定增收购白克药业约52%股权,快速切入核素药物领域的利好影响,股价大涨77.21%,列涨幅榜第二位。另外,迪安诊断受到取得基因测序技术临床应用试点资格的利好影响,股价大涨73.37%,列涨幅榜第三位。处于涨幅榜末端的是九安医疗、博腾股份、冠昊生物。
        从估值角度来看,由于目前处于上涨的阶段,市场上创业板的估值偏高,蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE  比较高,其预测整体法为94.03  倍,TTM  整体法的PE  为167.29倍,TTM  整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、综合、电子、通信等板块。从排行来看,医药股的估值处于中游。医药板块业绩有所回稳,加上涨幅不大,故处于估值的中游。其预测整体法的PE  为39.16  倍,从TTM  角度上来说,医药板块的PE  水平在53.36  倍,估值相对较高,相对全部A  股溢价率超过100%,
        2015  年深化医药卫生体制改革工作电视电话会议4  月29  日在京召开,国务院总理李克强作出重要批示:坚持医保、医药、医疗‘三医联动’,用改革的办法在破除以药养医、完善医保支付制度、发展社会办医、开展分级诊疗等方面迈出更大步伐,在方便群众就医、减轻看病用药负担上取得更大实效,不断提高医疗卫生水平,满足人民群众的健康需求。我们预计今年医疗体制改革、药品集中采购将有较大的动作。我们看好本次医药的改革,建议投资者关注药品板块中与处方药招标政策关联度不高的品种,其中恒瑞医药作为制剂出口逐步增加的企业,值得投资者关注。另外,医药电商未来也有较好的前景。
        个股推荐:  5  月份我们的医药组合为恒瑞医药,九州通,鱼跃医疗,和佳股份。
        

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