各政府部门将在未来几天内公布2015 年4 月份经济数据(5 月8 日发布贸易数据;5 月9 日发布通胀数据;5 月8 日至15 日发布货币和信贷数据)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
4 月份实体经济增速可能小幅反弹
今年前两个月实体经济增速格外疲弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政府推行了一系列放松措施予以应对,从而可能支撑了4月份的实体经济增速。春节前后密集的招待礼赠时期已经过去,因此反腐倡廉活动对于经济的拖累可能减弱。我们预计4月份实体经济增速将环比加快。
我们预计4月份工业增加值同比增速将从3月份的5.6%升至6.5%。隐含的4月份季调后环比折年增速将从3月份的7.2%升至8.2%(为我们经过不定期春节假日因素调整后数据)。
我们预计4月份累计固定资产投资同比增速将从3月份的13.5%微升至13.6%。隐含的4月份单月同比增速从3月份的13.2%升至13.8%左右。
我们预计4月份零售额同比增速从3月份的10.2%升至10.5%。
4 月份出口增速放缓、进口依然疲弱
我们预计4 月份出口增速将有所改善。但由于外需增速相对疲软(4 月份全球领先指标环比基本持平)而且人民币大幅升值,4 月份实际出口增速可能较为疲弱。春节效应无法完全解释3 月份出口数据的疲弱表现。进口增速可能仍处在较深的负值区间。油价小幅反弹和国内政策放松有望为进口提供一定支撑,但幅度尚不足以带动进口增速大幅反弹。进口数据偏差也倾向于小得多。贸易顺差可能由3 月份非常低的水平反弹,但我们预计将低于今年前两个月平均每月600 亿美元的历史高位。
具体而言,我们预计4 月份出口同比增速将从3 月份的-15%升至-8.1%,季调后环比增幅将从-12.1%升至0%。
我们预计4 月份进口同比增速从3 月份的-12.7%降至-15.8%,季调后环比增幅从-1.1%升至0%。
隐含的贸易顺差从3 月份的31 亿美元升至302 亿美元。
CPI 通胀率反弹、PPI 通缩收窄
农业部高频指标显示,4 月份食品价格同比涨幅可能反弹。非食品价格涨幅也可能因投入价格高企而持稳。PPI 环比降幅可能因大宗商品价格持稳而有所收窄。