摘要：
        住宅成交回暖将在未来提振消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月百城住宅价格指数环比下跌0.14%，跌幅较3  月收窄0.01  个百分点；同比下跌4.46%，跌幅较3月扩大0.11  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从涨跌城市个数看，39  个城市环比上涨，60  个城市环比下跌，1  个城市环比持平。与上月相比，本月价格环比上涨的城市数量减少4  个，其中涨幅在1%以上的城市有6  个，较上月减少1个；本月价格环比下跌的城市数量增加5  个，其中跌幅在1%以上的城市有14  个，较上月增加5  个。另外，一线城市房价环比涨幅扩大0.37个百分点至0.40%，二线城市环比跌幅扩大0.13  个百分点至0.48%，三线城市环比跌幅扩大0.83  个百分点至0.90%。在全局房价继续不乐观的同时，城市之间的分化明显扩大。而330  新政叠加百点降准的政策效应虽然对于房价尚未产生全局影响，但对于成交仍有提振作用，4  月最后一周30  大中城市商品房成交量已回到今年年初的水平。不过由于前几月销量和成交量不佳，因此预计与住宅相关的建材、家具、家电等消费的情况仍然不会有很好的表现。
        国开福娃一级发行有所转弱。本周二公开市场央行继续暂停任何操作，公开市场也维持零回笼或投放。虽然资金面继续保持宽松，资金利率继续下行，但现券收益率有所抬头。当日发行的国开福娃债表现不是特别理想。1、3、5、7、10  年期品种的中标收益率分别为3.19%、3.6351%、3.7476%、4.1039%、3.8400%，全场投标倍数分别为4.04  倍、2.65倍、2.34  倍、3.72  倍、2.23  倍。从投标倍数来看，1  年期和7  年期品种的需求较强，其他品种较为平淡。从中标收益率来看，1  年期由于受手续费返还影响较大收益率低于二级市场较多，7  年期由于绝对收益率水平较高略低于二级市场，其他品种中标收益率均略高于二级市场水平。
        预计本周三（5  月6  日）上午财政部将第一次续发行的2015  年第05  期国债的中标价格为102.15-102.49  元，对应的中标收益率为3.38-3.42%（10  年期），本次发行采取混合式招标，预计边际中标收益率将高3-5bp。
        预计本周三上午进出口行将增发行的  2015  年第09、06、08  期金融债的中标价格分别为100.52-100.63  元、100.93-101.11  元、101.07-101.40元，对应的中标收益率分别为3.86-3.90%（3  年期）、3.96-4.00%（5年期）、4.16-4.20%（10  年期），其中3  年期品种采取美国式招标，预计边际中标收益率将高2-4bp。