整体上，建筑公司Q1  业绩增速普遍放缓；垫资攀升，回款恶化，部分公司短期偿债压力大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时我们对12  个子行业的增速、盈利、回款都进行了总结和展望。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继续推荐业绩安全且有催化剂的江河创建、棕榈园林、中国建筑等。
        建筑行业整体：Q1  收入和净利都增长11%，好于A  股整体表现；纵向看各子行业业绩增速普遍放缓，仅智能工程增速达30%；垫资比例持续攀升；回款差，但存在短期偿债压力的公司数目少于去年三季度。
        装饰：除瑞和股份外，盈利能力均有提高；龙头装饰回款恶化。但随着二季度地产改善，装饰业绩有望得到提升，重点关注金螳螂和亚厦股份。
        园林：Q1  业绩亏损扩大，盈利能力下降，回款恶化，垫资比例提高。园林基本面已处底部，看点有PPP+转型+强诉求，重点推荐棕榈园林。
        化学工程：营收增7%，增幅缩小，净利降17%，降幅增大；受化工行业投资增速放缓影响，短期化工企业业绩回升可能性小。
        智能工程：两家公司业绩分化明显，达实智能明显好于延华智能。
        铁路建设：收入和净利分别增长6%、10%，增速较去年略有提升。但订单额分化明显，中铁和二局订单量下滑，铁建订单增5.6%。
        水利水电：收入和净利增速均大幅下滑；盈利能力和回款差异大。预计15年水利投资将大幅增长，后续水利水电板块业绩有望提高。
        钢结构：板块整体业绩大增60%，盈利能力和垫资稳定，回款改善；但分公司看，业绩分化大。未来钢结构看点在建筑工业化，关注钢精工钢构。
        国际工程：中工国际收入和净利下滑均超过20%，北方国际略好于中共国际；但盈利能力和回款方面，中工国际均好于北方国际。后续公司将持续受益“一带一路”政策，业绩有望增长。
        房屋建设：公司分化大，龙头中国建筑和上海建工Q1  业绩分别增长22%、17%，其它公司都下滑；盈利能力除新疆城建外均保持平稳，回款都较稳定。预计Q2  地产延续回暖，房屋建设业绩有望改善。