投资逻辑
        核心路产质量良好，收费标准有上调空间：公司核心路产是济青高速和京台高速德泰段，均位于省高速网的中枢干线，车流量有望保持年均5%~10%的增速，山东省高速公路通行费标准偏低，未来收费标准存在上调空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盈利能力良好，现金流充裕，估值修复空间大：公司负债率49%，处于中下水平，  ROE  12%名列行业三甲，财务状况稳健且盈利能力良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）无论从P/E  还是P/B  来看，公司估值水平都排行业倒数，随着公司转型发展战略逐步落地，未来有估值修复的需求。
        集团实力雄厚，金融和高速资产有注入可能：大股东山东高速集团是集公路铁路、港口航运、物流产业、金融保险、建设施工、资源地产于一体的特大国企集团，资产超3000  亿，旗下金融和高速资产有注入上市公司的可能。
        集团旗下信联支付和泰山财险看点多，有望成为公司转型中坚力量：拥有第三方支付牌照的信联支付将随着ETC  的推广、使用场景扩展、汽车保有量增加使沉淀资金奔百亿。泰山财险处于高速成长期，未来也有望提供廉价资金支撑公司转型，对标复星模式，想象空间巨大。旗下满易网正打造以车货匹配为核心，以高速车辆数据为依托、以金融服务为支撑的陆上货运O2O平台，与公司和集团协同整合潜力巨大，未来有望切入供应链金融领域。
        集团持股比例高，国企改革空间大：大股东高速集团持股71%，二股东招商局华建公路持股16%，考虑到国有股股权占比很高，山东国企改革走在全国前列，公司未来在股权转让，引入战略投资者等资本层面改革的空间很大。
        投资建议
        公司主业盈利稳，估值低，受益国企改革，有望依托集团资源实现转型，风险收益比甚佳，给予“买入”评级，目标价15  元。
        估值
        预计公司15~17EPS  为  0.57/0.67/0.78  元，对应当前股价的PE  分别为PE13.6X,11.6X  和10X。当前估值仅反应高速板块价值，对于潜在的转型和国企改革并未充分反映，公司价值被低估
        风险
        国企改革进度低于预期，宏观经济持续低迷