瑞银报告指，联通(00762.HK)首季业绩弱，服务收入按年跌5.6%，反映与中国移动(111.7,  0.30,0.27%)(00941.HK)的竞争激烈，手机补贴削减的影响，以及语音和短信收入加速下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管EBITDA利润率由去年同期的37.6%提高到今年的42.1%，不过由於折旧费用升6.3%，最终令盈利倒退4.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩反映联通的3G业务地位正受到挑战。
        总理李克强早前表示，中国的数据传输速度仍是缓慢，数据定价较高，表明政府希望三大电信运营商进一步削减数据费用。因此，该行降低了今年至2017年服务收入预测0.2%/0.4%/0.2%，下调净利润估算12.4%/17.6%/21.8%，料今年至2017年联通净利润分别为123亿人民币、128亿人民币及133亿人民币。
        联通股价近期强势，因市场推测电讯业有合并机会，不过该行指目前未有明确证据显示政府有意研究合并，故建议投资者按股份基本面投资。由於估值高昂，将联通评级由“买入”  降至“中性”。目标价则由13.6元上调至16.5元。