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利丰研究报告:汇丰银行-利丰-0494.HK-降评级至持有,目标价下调至7.85元-150506

股票名称: 利丰 股票代码: 0494.HK分享时间:2015-05-06 09:56:32
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 汇丰银行 研报页数: 1 页 推荐评级: 持有(下调)
研报大小: 76 KB 分享者: xiz****by 我要报错
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【研究报告内容摘要】

汇丰环球研究表示,利丰(7.78,  -0.18,  -2.26%)(00494.HK)核心贸易网络前景,至少於今年上半年仍困难。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】管理层於2013年曾订下目标,意味於2016年至少达8.7亿美元,或2013-2016年复合增长达17%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基於2014年贸易核心经营盈利跌至5.58亿美元,相信利丰未能达到其三年计划目标。
        利丰三年计划目标物流业务於2016年核心经营利润达10.5亿美元。不过,估计於2015年,所贡献比例仍相对小,销售占整体6%,核心经营利润占12%。
        该行表示,尽管环境困难,下调利丰今明两年盈测36%,但集团受惠去年分拆Global  Brands  Group後,减少依赖并购作增长。增长可能缓慢,但现金流应该相应提高,相信盈利会较会稳定,派息比率也会较高。评级由“增持”降至“持有”,目标价由13.1元,下调至7.85元。
        

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