A  股市场出现集体下挫，  近2000  余只股票下跌
        市场在经历3-4  月后，情绪已经达到亢奋，单日成交额维持在1  万亿元以上，单周新开户数于4  月20  日创历史高点（4  百多万户），融资余额于4  月27日突破1.8  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】快速上涨后，今日（5  月5  日），全市场出现集体调整，这也是1  月以来最大的一次单日调整，上证指数下挫4%，深成指数下挫4%，创业板指数下挫2%，全市场近2000  只股票（沪深两市共2692  只股票）下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周IPO  冻结资金可能是诱因，但重要的是，市场需要释放风险直接导致市场大幅波动的诱因或是本周新股认购，我们预计本轮新股申购冻结的资金在2.5  万亿元左右，从网上申购资金看，高峰期出现在5-6  日。但除此之外，更重要的是，过去2  个月沪深300  累计上涨34%，市场需要释放风险。叠加近期证监会及官方媒体等密集提示投资风险，出现回调。我们认为新股申购产生的干扰是暂时的，7  日后认购中签结果将陆续公布，预计在8日之后申购资金解冻。
        维持二季度震荡上行观点，调整或影响市场上涨的速度，但趋势不变在之前报告《风口上，投资者在关注什么？》（4  月13  日）中，我们曾提到，理性的投资者开始思考风险，市场已经在酝酿调整。目前为止，我们看到真正能改变市场上涨趋势的因素：1）监管层态度发生根本转变（提示风险并非打压股市）；2）股票供给大幅上升（银行或大型国企再融资）还没有出现。
        在宽松货币政策中期，及新增资金踊跃进入股市环境下，我们维持二季度震荡上行的观点。