中国稳增长政策有望继续加码二季度仍有降息空间
        --一季度经济数据仍不尽如人意，全年经济增长仍面临较大压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周政治局会议提出要高度重视应对经济下行压力，加大定向调控力度，发挥投资的关键作用，并强调积极的财政政策要增加公共支出，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，促投资、配合财政政策，都需要货币政策继续宽松。业内人士预计二季度仍有降息空间。首先，当前货币条件依然偏紧。3月社会融资余额增速跌至新低，M2也降至历史较低水平。其次，4月经济数据难言乐观。固定资产投资增速或继续下行。再次，经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境。此外，政治局会议要求疏通货币政策向实体经济的传导渠道。从国际环境看，美联储下半年加息预期强烈，我国央行货币政策操作将受到中美息差变化、资本流出压力加大的制约。因此，二季度是降息较合适的时间窗口。
        中国4月汇丰制造业PMI终值创12个月低点降息概率加大
        --5月4日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit  Group联合公布的数据显示，2015年4月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为48.9，创12个月低点。前值为49.2，预期值为49.4。数据远逊于预期，显示经济下行压力仍不容忽视。机构称PMI释放经济筑底信号，二季度降息概率大。从分项上看，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。此外，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。多方分析认为，当前我国经济运行走势分化，下行压力仍然较大。节前政治局会议要求高度重视应对经济下行压力，加大定向调控力度，说明稳增长已成为当前首要工作。预计二季度财政政策更加积极，通过增加公共支出支持政府投资；货币政策中性偏松，继续降准降息的同时，创新和应用货币政策工具组合，引导流动性适度加速。5月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心5月1日发布PMI数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，同上月持平，创历年同期新低；非制造业商务活动指数为53.4%，环比下降0.3个百分点。4月23日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit  Group联合公布的数据显示，2015年4月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.2，低于预期的49.6，并创12个月来新低，3月终值为49.6。此外，4月制造业PMI新订单分项指数降至49.2，亦创12个月低点。数据低于预期为降息埋下伏笔。