股权激励计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】青岛海尔公告，公司计划以上个交易日收盘价7.63人民币为行权价，向其核心管理团队授予8,000万份股票期权，对应的标的股份占公司当前总股本12亿股的6.69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上述股票期权行权的相关要求包括：i)07、08和09年净利润增长率不低于10%；ii) 07、08和09年净资产收益率不低于8%；iii) 三个行权期内可行权额度上限分别占获授股票期权总额的40%、30%和30%。
解决关联交易问题。公司在公告中表示将在重庆设立一家贸易公司从事青岛海尔的产品销售，其中青岛海尔持股95%。该贸易公司将自07年1月1日起在全国设立42家分公司并发挥主要营销控制中心的作用。我们认为，之前经营整个海尔集团贸易业务的42家工贸公司将就此转变为青岛海尔持股95%的附属公司，并且成为上市公司的白色家电销售分支。同时，正如我们在青岛海尔深度报告中分析的，我们认为42家工贸公司向上市公司收取销售费用不甚合理；新体系成立将使关联交易的影响降至最低。
销售费用下降。销售费用占销售收入的比率显示了公司每售出价值1,000元的货物所耗支出。与同业相比，青岛海尔账面销售费用最低。但事实是青岛海尔与姊妹公司签订的销售合同大幅降低了销售费用水平。如果将帐面销售费用加上支付关联公司的经销费，青岛海尔实际销售费用高于同业水平。因此，我们预计未来几年销售费用占销售收入的比例将有所下滑。我们认为青岛海尔与海尔集团之间不合理的定价机制将恢复到行业平均水平。
行业平均水平。我们对A股市场家电行业一般销售和管理费用占销售收入比率进行分析。结果进一步显示青岛海尔销售费用定价机制效率较低 (详见图表1)。如果忽略非正常数据 (如四川长虹04年数据、科龙05年数据和TCL集团06年数据)，在相当长时期内耐用消费品行业一般和管理费用占销售收入比率一直较为稳定。最近阶段该比例在12.9%至19.5%之间波动，06年上半年的平均比率为15.3%。