中国联通各项运营指标较去年12 月均有大幅改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自 2008 年12 月起,中国联通用户数据包括南方二十一省及天津市的固话及宽带用户。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009 年1 月,G 网新增用户数83.9 万户,环比增长97.8%,达到13420.4 万户;固话用户减少12.5 万户,这一用户流失数量较去年12 月的487.1 万户大幅减少,为近8 个月以来最低水平,达到10944.5万户;宽带新增用户数97.1 万户,同样扭转了去年12 月流失2.2 万户用户的局面,同比增长12.7%,绝对数量为近年来最高水平,达到3105.2 万户。数据表明,新联通已逐渐走出行业重组的低潮期,各项业务正在恢复稳健增长局面。
中国电信 C 网用户大幅增长,各项业务呈现正面发展态势。2009 年1 月中国电信C 网新增用户数102 万户,同比增长339%,这是中国电信接手CDMA 网络以来第一次用户增长,并创下近年来新高,表明中国电信近期以来为推广CDMA 所实施的营销策略成效显著。此外,固定电话用户流失97 万户,同比收窄25.8%,环比收窄52%,用户流失局面有所缓解。宽带新增用户为76 万户,同比增长12.3%,环比增长8.6%,继续保持平稳增长。
中国移动用户数保持稳定增长,但新增用户市场份额降幅明显。2009 年1 月中国移动移动电话新增667 万户,同比下降5.3%,同比下降5.7%,增速略有回落。由于当月中国电信和中国联通移动用户显著增长,在新增用户市场份中,中国移动由08 年12 月的95.1%下滑至78.2%,这表明在移动通信市场,三大运营商之间竞争将日益激烈,中国移动的市场份额可能逐步受到蚕食。
行业竞争压力与增长潜力交织,弱者面临结构性提升机遇,维持行业“推荐”评级。随着中国电信CDMA 网络运营逐步进入正轨,国内移动通信领域的竞争压力也随之上升。但是另一方面,今年上半年三家运营商将依次正式推出3G 业务,3G 时代的增值业务将给行业带来未来5-10 年新一轮的增长动力。并且在此过程中,用户结构可能发生重大变化,部分高端用户可能会逐步流出中国移动,中国联通和中国电信正面临结构性提升机遇。我们维持行业“推荐”投资评级,中国联通“推荐”投资评级。