◆主要结论：
        从16  家上市银行的年报数据上看：（1）盈利稳定：以ROE  表示的盈利水平依然较高，普遍高达18%以上，仍较可观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）业务多元：资产负债结构继续往多元化发展，虽然受监管影响部分银行同业业务收缩，但非传统存贷业务发展仍是大势所趋。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）不良暴露：资产质量受宏观影响，继续下滑，也在预期之中，且拨备计提力度较大，可减轻未来计提压力。维持行业“买入”评级。重点推荐兴业银行、宁波银行、平安银行等。
        ◆盈利分析：
        大多银行ROE  仍在18%以上。杜邦分解来看，净息差依然对ROA  贡献最为巨大。而杠杆率是影响ROE  的重大因素。2014  年行业盈利增速较往年下滑，部分银行增速仍高。通过盈利增长因子分解，我们发现盈利增速主要由生息资产规模增长驱动，而拨备计提对盈利增长的负贡献增大。
        ◆收支分析：
        2014  年非息收入占比较上年有所下降，主要是受经济下滑、监管加强影响。但大多中小银行由于中间业务拓展，非息收入占比继续扩大，已成行业趋势。各行净息差有所收缩，除降息因素外，非存贷业务占比提升也是原因之一。单看存贷利差则依然强劲，少数银行因调整信贷投向（向小微倾斜）而使利差上升。
        ◆资产负债结构分析：
        2014  年银行资产负债结构继续往多元化方向发展。同业业务占比受监管影响而下降，信贷资产占比也呈下降趋势，投资类占比增加，部分银行增加幅度较大。负债端，存款占比也在下降，负债日益多元化，虽然短期内抬高整体负债成本，但符合行业发展趋势。
        ◆资产质量分析：
        不良率继续上行，符合预期。其中，股份行不良毛生成情况最为严重（部分银行不良上升是因客户下沉导致的不良率中枢系统性上移，收益率能够覆盖即可），城商行情况依然良好。2014  年拨备计提力度巨大，可减轻2015  年计提压力。
        ◆风险分析：
        主要风险是经济超预期下滑。