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有色金属行业研究报告:国金证券-有色金属行业研究周报:政策稳增长,房市迎回暖,有色临佳期-150504

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2015-05-05 16:56:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈炳辉
研报出处: 国金证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,013 KB 分享者: zxw****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        行业策略:看好有色板块的相对与绝对收益,理由是,第一,美元指数阶段性调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二,经济刺激政策不断:房地产新政;货币政策累积效应;财政刺激有望加码,4.30  政治局会议再次强调了稳增长的首要地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三,当前,多种金属价格已经处于低位,甚至于处于平均成本的下方,伴随着政策效应的发挥与经济的自我调整,金属价格的新周期正在酝酿。第四,房地产市场成交大涨,价格回暖,房地产产业链如有色受益,但这会对其他行业有资金分流作用。因此,我们认为当前,有色板块到了最佳配置期。
        投资标的:一,关注金属资源股,子行业排序是,锌铝、铜镍、小金属、黄金,包括中金岭南/驰宏锌锗、中国铝业、江西铜业、吉恩镍业。二,转型改革,关注向互联网或供应链金融转型的刚泰控股;国企改革受益股中钨高新、锌业股份/株冶集团。三,需求扩张、业绩增长公司:如新材料公司银邦股份、东方锆业;锂和磁材:宁波韵升、中科三环;及受益一路一带,需求与业绩快速增长的中色股份。
        重点提示:磁材行业/公司基本面向上。近期,稀土资源税费调整落地,我们预计稀土的资源税费成本上升,有望推升稀土价格,对拥有库存、并以毛利率定价的磁材公司有利;同时磁材行业/公司的业绩稳中有升,诉求较强。
        相关公司值得关注。
        上周回顾
        金融市场:美国GDP  数据远不及市场预期。FED  货币政策声明略显鹰派。希腊问题显解决曙光。美元再度回落1.72%,海外各国股市表现不佳。石油价格再度大幅走高。债券、黄金等避险资产走弱。
        基本金属价格:海外,基本金属纷纷大涨:美元指数下跌,中国房地产市场回暖,政策预期再升温,中国经济与大宗商品需求改善预期升温,LMEX  上涨5.24%,其中,铜大涨6.62%,铝涨5.02%,锌涨4.59%,锡镍分别上涨1.90%、3.73%。国内铜涨1.85%,锌价涨2.66%,铝价涨1.06%。
        金属库存:海外库存多下降,而国内铝锌库存增长。海外,铜库存增加1200  吨,镍库存增加了10044  吨,铅库存下降了1.31  万吨(6.97%),铝、锌库存下降3.46  万吨和1.3  万吨。国内,铜库存下降20120  吨,铝库存增加4009  吨;锌库存增加8236  吨。
        贵金属价格:美元指数下跌,但美联储决议更显鹰派,黄金价格下跌20美元至1974  美元,跌1.66%,银价涨3.19%。
        小金属价格:国内氧化锗价格上涨,但铟、锰、钨精矿、氧化钼价格回落。海外,钼、APT  价格下跌。稀土价格:稀土品种价格下跌,氧化铽跌2.74%,氧化钕、氧化镨价格都有所下跌。
        有色金属板块:有色金属板块弱于大盘,全周下跌了1.07%。子板块中,黄金、其他稀有小金属、磁材等板块强于指数,稀土、铜、铝等板块弱于指数。钨钼资源税费调整,美国GDP  等数据低于数据重挫美元。个股而言,美国经济数据低于预期,美元大跌,黄金股涨幅居前;前期涨幅较大的新材料公司,如超硬材料的公司等跌幅居前。
        

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