总体看法：4  月汇丰PMI  创12  个月新低，中采PMI  创历年同期新低，指向制造业景气度依然偏弱，实际需求不佳，工业增速下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地产新政刺激下，4  月地产销量增速明显改善，但地产投资仍受制约。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游行业好转但中上游行业未见起色，意味着短期经济依然低迷。得益于大幅降准，近期货币利率降至3  年新低，但贷款利率仍居高难下，意味着实施QE  必要性上升，降低经济失速风险。上周政治局会议表示经济下行压力仍大，要加大定向调控力度，积极财政政策降税清费，稳健货币政策疏通传导。4  月数据看点：第一、工业经济数据；第二、融资和货币增速。
        预计  4  月工业增加值同比增长5.6%。4  月PMI  走平为50.1，仅略高于荣枯线，创历年同期新低。各主要分项指标涨跌互现，均指向制造业景气依然偏弱。得益于地产新政的刺激，4  月主要23  城市地产销量增速明显改善，从此前的0%左右升至20%以上。但4  月发电耗煤增速、粗钢产量增速仍在负值区间，意味着中游行业依然偏弱。3  月工业企业利润依然负增，4  月下游行业好转但中上游行业未见起色，意味着实际需求低迷，工业增速下滑，短期经济形势依然严峻。预测4  月工业增加值下降至5.6%，2  季度GDP  增速6.9%。
        预计  4  月固定资产投资累计增速13.3%。15  年3  月固定投资增速13.2%，较1-2  月下降0.7%。制造业自身受困于部分行业产能过剩，再加上当前企业实际融资利率依然高企、盈利增速仍在滑落，短期内制造业投资增速或难有起色。基建投资托底经济下滑，仍为固定资产投资的动能。短期受益于降息刺激，3  月地产销量增速降幅缩窄，但仍为负值，且新开工面积增速大幅下降至-19.5%。人口红利消失，14  年下半年以来历次地产救市政策均效果短暂，且未能改变地产投资增速每况愈下的局面，地产投资下行压力仍大。预计4  月固定资产投资增速为12.9%，累计增速13.3%，地产投资增速为5.9%。