主要观点：
        PMI  指数持平上月，经济预期谨慎乐观
        4  月，官方制造业PMI  为50.1%，与上月数据持平，连续两月位于荣枯线上方，部分分类指数出现积极变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大企业小幅回落，中小企业降幅收窄；生产指数小幅回升，新订单与新出口订单波动平稳；采购量启稳回升，去库存进程延续；主要原材料购进价格指数小幅回升，生产经营活动预期向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本期PMI  启稳，是近期国内外市场积极因素的积累及国际大宗商品价格震荡回升等因素共同作用的结果。但数据表现仍显疲弱，经济下行压力仍在。
        股市或迎宽幅调整，债市风险仍在
        股市短期仍然强势，但近期证监会反复表示对市场加杠杆表示担忧，表明政策边际变化，加上近期一季报集中公布期，普遍增长乏力表明预期亦将集中修正，高涨热情下风险实际上也上升。近期IPO  山雨欲来，新股批文发布加速远超市场预期，短期市场可能震荡加剧。对债市而言，央行下调货币成本的努力不敌股市狂热对资金的吸引，“资金贵”现象仍将维持；在股市如火如荼的背景下，股债跷跷板应将继续加剧，降准增加的流动性供给或将被股债跷跷板效应对冲。因此债市风险仍在，投资策略上建议坚守底仓、适当降低杠杆。
        制造业有所改观，“双动力”稳经济增长
        在政策托底下，基建等行业有望加大投资；大宗商品价格下跌将传至下游，从而压低成本撑大利润，刺激企业生产动力；国际环境改善，中国也将继续实施宽松政策稳经济增长。以上因素有望拉动制造业生产的补血复活，2015  年PMI  指数不会太弱。在经济低迷持续格局下，政府首提经济增长“双动力”：政府+市场，政策托底经济增长的意图得到强化。未来的刺激政策会比较温和，着眼结构调整，保证平稳，转型、升级而非总量目标是政策主要指向。