◆事件：
　　公司发布公告，拟以现金31970万元收购万户网络100%股权；同时对陈京念、沧州地铁等2名交易对象发行股份489.5647万股，并支付现金4593.75万元，收购其持有的华宇金信剩余49%股权，定增价格为公告日前20日交易均价28.15元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】万户网络承诺2015-2017年扣非后税后净利润2300、2990、3887万元；华宇金信承诺2015-2017年扣非后税后净利润3000、3600、4320万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆点评：
　　食安业务“厚积”即将“薄发”。公司2012年4月收购华宇金信51%股权，此后的两年中华宇金信分别实现净利润99万元、670万元，实现了收入和利润的大幅增长，然而由于基数较小，对上市公司业绩仍未产生显著影响。经过两年的积累，华宇金信已经在政府和企业食品安全平台系统方面取得不俗成绩，分别完成了首都食安监控系统、深圳大运食安追溯系统；某品牌蓝莓、猕猴桃等产品追溯平台等标志性工程，同时形成了“智慧食安”、“数字工商”两大解决方案集。华宇金信承诺2015年扣非净利润达到3000万元，同比增速将超过347%，我们认为从2015年开始公司食安业务将进入爆发期，此次公司收购华宇金信剩余股权（37500万元对价，对应2015年PE12.5倍），将显著提升公司对食安业务板块的控制力，充分享受食安业务爆发的业绩贡献。
　　收购万户网络，自主可控实现突破。公司使用全现金收购万户网络100%股权，万户网络是国内领先的协同办公软件（OA软件）供应商，是信息产业部OA办公自动化软件行业标准起草单位。北京万户总计服务过3000多家客户，包括10家世界500强客户、和100家国内上市公司客户。
　　作为政府IT系统的重要一环，OA软件在政府IT系统国产化过程中占据重要地位，公司通过收购万户网络，将在电子政务自主可控方面实现突破。
　　OA软件在政府IT系统中需要与各部委IT系统实现连接，未来公司有望通过OA软件产品实现向其他电子政务软件领域渗透拓展。
　　法检业务继续稳健增长，期待“诉讼无忧”用户放量。公司传统法检业务继续保持稳健增长，随着法检系统对信息化系统重视程度的不断提升，公司作为行业龙头必将首先受益。另外，公司针对C端客户的诉讼无忧致力于服务律师客户，通过在立案庭的线下推广将集中法律服务市场中最稀缺的律师资源，从而为切入个人法律服务领域打下基础。
　　◆投资建议：
　　公司法检业务稳健增长，通过收购华宇金信剩余股权，有望充分享受食安业务爆发带来的业绩增长；此外收购万户网络使得公司实现了自主可控领域的新突破，未来公司有望通过OA软件实现向其他电子政务领域渗透拓展。暂不考虑此次收购带来的业绩增厚，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.73、0.95、1.33元，给予“增持”评级。
　　◆风险提示：
　　C端业务盈利能力有限，食安信息化业务量放缓。