●  上周行情描述：上周黑色期货经理大涨大跌后小幅收跌，其中，螺纹10收跌0.55%，焦炭09收跌1.51%，焦煤09收跌0.74%，铁矿09收跌0.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●总体上，降息传闻愈演愈烈，房地产刺激政策再次呼之欲出，宏观面的暖风阵阵，导致黑色需求端的市场氛围有所转暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）再加上铁矿端的短期供需缺口仍将继续，铁矿价格强势仍将带动黑色的坚挺情绪，因此我们认为黑色系期货尤其是铁矿当前走势仍将震荡偏强不适合入空。策略上，继续持有多铁矿空螺纹的对冲组合。
        ●  终端需求方面，下游采购需求仍在延续好转状态。上周现货螺纹价格受到期货带动大涨，沪螺报价上涨50元至2320元/吨，全国螺纹均价上涨22元至2512元/吨。同时，方坯价格震荡回落50元至2020元/吨，唐山钢坯库存环比下降4.65%。另一方面，上海线螺采购量上周继续回升，环比上升5.28%至1.5万吨/周。结合现货价格、方坯消化速度以及上海采购量来看，现货市场的转暖状态仍在持续。
        ●  钢铁供给方面，上周唐山高炉开工率小幅下降0.65个百分点至91.56%，全国高炉开工率则是上升了0.27个百分点至87.15%。而现货价格估算的炼钢毛利上周自14元/吨反弹至28元/吨。因此从炼钢毛利震荡反复的情况来看，高炉开工率大概率于90-93%附近的水平持稳。而钢材社会库存仍在持续下降，上周环比下降2.01%，已连续9周库存下降。总的看来，短期内钢材的供给压力仍然趋缓，结合市场对于需求端好转的预期转浓，因此我们认为螺纹基本面偏强，但当前10月升水5月幅度较大，欧洲对中国螺纹出口反倾销的影响也尚未显示，因此我们对认为螺纹期价走势震荡偏中性。