报告摘要:
上周电子板块下跌0.60%,跑输沪深300指数1.61%
电子行业5日下跌0.60%,同期沪深300上涨1.00%,跑输沪深300指数1.61个百分点;同期创业板上涨4.50%,本周电子板块下跌幅度居TMT的4个子板块第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业基本面与上周调研情况更新
苹果二季度财报超预期:中国继续引领营收增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)苹果公司于北京时间4月28日凌晨发布了2015财年第二季度财报。数据显示截至3月28日,苹果公司营业收入为580亿美元,比去年同期增长27%;净利润为136亿美元,比去年同期增长约33%。苹果二季度共出售6117万部iPhone,同比增长40%;共售出456万台Mac,比去年同期增长10%;共售出1262万部iPad,比去年同期下降23%。从各地区营收规模看,大中华区营收为168.23亿美元,同比大幅增长71%,也是环比营收唯一上升的地区。大中华区也大幅超越欧洲跻身苹果第二大市场。据估计,从iPhone出货量来看,中国消费者已成为其最大买家,可见中国继续引领营收增长。苹果也不断拓宽在中国的销售渠道,今年一季度,苹果在中国新开设了5家新门店,预计到2016年底,苹果将在全国增设40个零售网点。展望三季度,Apple Watch有望引领智能穿戴市场,全年销量预计为1500万~2000万只,苹果预期三季度营收可能达到460亿至480亿美元,苹果产业链相关公司值得持续关注。
8条8.5代线年底前投产:国内面板产能迅速逼近韩国。最近国内面板厂商京东方与华星光电相继扩大产能:京东方于4月20日表示在合肥新增10.5代LCD产线,并追加增设8.5代线;华星光电4月24日宣布其8.5代线二期项目提前50天实现量产。据电子信息网报道,至今年年底,中国国内将有包括京东方3条产线,华星光电2条产线,和中电熊猫、乐金显示器、三星显示器各1条产线投产。各大面板大厂纷纷扩大布局增加产能,预计今年年底中国国内的面板出货量将超过台湾,2年后将超过韩国跃居全球第一。多年来我国进口液晶面板进口额高达数百亿美元,仅次于芯片、石油和铁矿。我国电子信息制造业“十二五”发展规划提出,平板电视面板自给率要达到80%以上。国内面板厂商重金投入面板产线,一方面在于面板市场需求快速增长;另一方面目前我国面板自给率只有30%,离80%目标还有很大空间,面板产业得到政府当局全力支持。随着技术水平和生产良率的提高,国产面板逐渐能够实现进口替代。国内面板产业在经历多年亏损后,将迎来高速成长期,同时将带动上游元件与材料企业增长。
估值:PE(TTM) 为58.48X,相对估值超过三年均值
目前整个电子元器件板块今年PE(TTM整体法)58.48X,相对沪深300比值为3.53倍,超过三年均值(2013年至今均值为4.41倍,2014年至今均值为4.57倍)。
观点及组合
维持推荐组合:长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。
行业信息动态
(1)智能手机:印度商业大佬入股小米科技,可望拉抬小米在印市占率。
(2)智能电视:PPTV聚力发布智能电视系统PPOS,苏宁借势进入硬件领域。