投资要点
        4  月月末当周，统计的多数重点城市同比和环比均有所上升，重点城市本周的绝对成交仅略低于去年年末的高位成交水平，地产市场持续温和复苏正在得到数据的验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年第18  周（2015.4.25-5.1），我们统计的30个重点城市整体成交数据环比上升15%,同比上升48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中一/二/三四线城市成交面积环比分别变化24%/15%/6%  ，  成交面积同比分别上升87%/51%/17%。城市分化依然明显，一线城市的环比和同比增速依旧高于其他城市，其中深圳同比上升129%，上海同比上升121%。二线城市的同比增幅也有了较大提升，三四线城由上周的同比下降转为同比上升。成交的回升在本周的二手房市场更为明显，统计的六个城市同比均呈现大幅上升，其中北京同比上升240%，杭州同比上升163%，天津同比上升144%。
        库存方面，本周统计的城市库存整体上升0.5%，其中四个一线城市北、上、广、深库存分别变-1.0%/0.6%/1.0%/0.5%。
        百城房价指数新房价格环比跌幅与上月接近，一、二、三四线城市的房价环比有所分化，其中一线城市房价环比平均上升0.4%，较上月上升0.37个百分点，  北、上、广、深新房房价环比分别变化
        0.37%/0.26%/-0.53%/1.09%，深圳的表现尤为突出。二线城市和三四线城市房价环比跌幅均较上月有所扩大。从近期市场的量价反应来看，城市分化较为显著，一线城市量价齐升的态势已经非常明显，而二线城市的成交有所回升，但价格仍然较为疲弱，这与我们在杭州等地的调研情况基本一致，较大的库存使得房价上涨的动力不足。而三四线城市量价回升的幅度较之二线城市则更弱一些。五月推盘仍是旺季，随着推盘的持续推进，我们维持之前的判断，认为主要一、二线城市成交面积数据大概率维持向好趋势，而三四线城市未来比较长的一段时间都可能比较低迷。整体而言，基本面复苏将延续2015  年全年。
        对于地产行业我们维持“推荐”评级。行业上涨的大逻辑未改变，基本面将温和复苏，而宽松政策将因经济下行压力加大而持续出台，地产股未来大概率跑赢大盘。推荐标的方面：我们推荐招商地产、保利地产、世联行、中茵股份、国兴地产、中南建设、华夏幸福和香江控股。
        风险提示：销售回升幅度不及预期。