行情回顾:
L1509 跌0.24%至10235 元/吨,成交80.0 万手(+8.3 万手);持仓40.7 万手(+8370 手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5-9 价差600(-5)元/吨;9-1 价差440(-35)元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场要闻及监测重点变化:
1、上游:WTI 原油6 月合约收58.93(-0.22)美元/桶,布伦特原油6 月合约收66.45(-0.01)美元/桶。CFR 日本石脑油价格584.12(+0)美元/吨,乙烯CFR 东北亚1430(+0)美元/吨;CFR 东南亚1465(+0)美元/吨。
2、现货:华北地区,中油挂牌10700(+0)元/吨,中石化定价10650-10700(+0)元/吨,市场价10700(+0)元/吨,煤化工料10600(+0)元/吨;华东地区,中油定价10700-10750(+200)元/吨,中石化定价10700(+0)元/吨,市场价在10750-10800(+50)元/吨;华南地区,中油定价10750(+150)元/吨,中石化定价10650-10750(+0)元/吨,市场价在10750-10850(+50)元/吨。
投资逻辑:
LLDPE 目前上游库存不高, 5-6 月检修损失产能较多,4 月中旬之后外盘进口继续倒挂,后期进口货源难以填补国内检修空缺,预计 5 月 LLDPE 维持供应趋紧,原油突破前期阻力位,成本端利多。
下游需求季节性切换、前期进口货源到港,5 月的库存博弈集中在中上游之间,但考虑到供需大格局未受影响、现货震荡偏多,L1509 仍将向上修复贴水,建议等待贴水扩大后的买入机会。
期现:L1505 较华北煤化工料升水235 元/吨,较油化工料升水135 元/吨,目前交割成本在85 元/吨(以8%利率计,不考虑仓单质押),有煤化工货源可考虑交割。
跨期:9-1 价差200 元/吨一线风险较小。
流动性:1509 节后持仓少量回补,成交持仓仍处于相对高位。
投资建议:
单边观望,L-PP09 价差1450 元/吨以上买PP 抛L 头寸续持。
风险提示:
原油大幅下行、进口集中到港