主要观点：国内：目前金银价格总体仍处于底部盘整区间，从市场自身走势来看，目前价格波动仍然较大，成交也比较活跃，白银持仓维持在相对高位，但黄金持仓明显萎缩，成交有收敛迹象，建议投资者继续等待区间进一步收敛，寻求均衡突破点来参与交易，在方向不明朗的情况下建议多看少动；国外：尽管每天都有不同的消息面扰动，但总体来看，金价仍处于底部构筑阶段，目前可以确定的是看不到趋势行情，在没有明确催化剂背景下，金价仍需要足够的实际来盘整，建议保持观望或者短线参与。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们此前一直认为金价底部区间基本确认，问题是向上的弹性来自哪里：当时我们总结了三个可能的弹性催化剂：第一：经济滞涨导致股债双杀（权益类资产面临拐点），此前我们认为这种可能性不太高，但在大宗商品回暖后我们认为是存在这种可能性的，至少在边际量上来讲，因为货币无法解决结构性问题困扰；第二：美元出现中级别调整，当前来看，我们认为美元从日线、周期级别上基本已经确认中级别回调趋势；第三；地缘政治干扰，目前这一点还算稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看考虑到商品贝塔已经符合熊市二期反弹节奏，另外考虑到季节性需求、美元中级别调整、权益类资产继续延续超额收益概率偏低，我们认为贵金属反弹持续性是可以期待的。中线投资者可以继续布局中线多单。
        中线观点（4月22日）：中短期来看，根据对黄金供需测算、白银产销情况的跟踪、市场自身走势、经济增长的组合动态平衡、美元及大宗商品周期分析，我们维持黄金1150-1200中短期底部区域判断，对应白银15美元左右的底部区域，金银比值仍将继续下滑，在过去两年大幅去投资泡沫后，价格底部区域的构建更多来自产业链自身的商品属性，这和历史上大级别熊市底部的探明支撑因素是一致的。考虑到投资需求波动的边际量在萎缩及消费需求（刚性需求）在经历14年大幅下滑后的均值回复过程，未来价格季节性特征可能更加明显，直到投资需求弹性的回归。我们预计价格向上的弹性需要具备三个方面的催化剂：第一：全球通胀水平企稳，逐步回升，甚至开始出现超预期的加速；第二：美元出现中级别调整，但不是牛市的终结，这需要市场对2季度美国经济确认1季度复苏放缓可能是内生的，而不仅仅是季节性干扰，预计4月份的非农数据是非常好的观察时点；第三：以权益类资产为代表的风险资产出现拐点。从资产配置角度来看，权益类资产的强劲表现吸引大量资金。这样的拐点可能对应货币政策基调至少在边际量上不再加码宽松，甚至略偏暖；或者是美国复苏势头确认引领全球经济重新掉头；短期的扰动因素还可能来自地缘政治，但持续时间通常有限。我们建议在上述底部区域以逢低买入、多单滚动操作为主；