要点：  
        1、市场概况及指标分析  
        从持仓成交比来看，认购期权持仓成交比继续上升，认沽期权持仓成交比转降为升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】认购期权的持仓成交比在周四时上升至5.3。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）认沽期权的持仓成交比为6.91。从整周的持仓成交比来看，上周从周二开始，持仓成交比一直不同程度上涨。  上周上证50ETF期权主力合约为5月合约，整周成交量的PC  ratio小幅下降，由周一的0.9下降至周四的0.6，持仓量的PC  ratio下降幅度较小，周四降至0.8。显示出市场情绪持续转好。  2、波动率分析  
        上周历史波动率30天历史波动率基本与前一周持平，60天历史波动率呈现下降趋势。截至上周四收盘，  30天，60天，90天，120天历史波动率分别为26.93%、25.81%、26.77%，33.12%。  截至周四，认购期权主力合约5月的隐含波动率区间位于45%-55%之间；认沽期权合约的隐含波动率位于42%-47%之间。  目前近期合约的隐含波动率仍然大幅高于历史波动率，  9月合约隐含波动率也小幅高于历史波动率，远期合约中，12月合约的隐含波动率与历史波动率基本持平。目前的隐含波动率状况仍然反映了市场对远期波动率收敛的预期。  3、策略推荐  
        （1）方向性策略  
        若预期短期市场上涨，投资者可选择买入认购期权；若预期短期市场下跌，投资者可选择买入认沽期权。但需要注意的是，期权的方向性策略相对于股票要复杂的多，方向性策略需要考虑隐含波动率，时间价值损耗等因素。  （2）保护性策略  
        鉴于目前市场高位震荡以及回调风险，本周继续推荐保护性认沽策略，手中持有现货，担心有下跌风险的投资者可实施保护性买入认沽策略，持有现货并买入相应数量的认沽期权。