二、行情回顾
        4  月，鸡蛋期价先抑后扬，期价波动性加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场新鸡开产增加，鸡蛋供应充足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消费市场中节日效应减弱。贸易商预期五一节日期间鸡蛋消费没有明显好转，蛋价将继续稳步下滑。4  月末，鸡蛋1509  合约期价在4450-4550  元/500  千克区间震荡。技术图表显示，鸡蛋1509  合约周线延续空头排列，4450-4550  元/500  千克高位区间空头继续持仓观望，预计9  月合约价格下行目标位在4200  元/500  千克。
        三、市场焦点
        3  月蛋鸡存栏10.6  亿只，较2  月增加2.4%，同比去年减少9.39%。其中除河南、河北减少，其他各省都有所增加。在产蛋鸡存栏量增加的主要因素是从上月鸡龄结构可以看到3  月份需淘汰的老鸡数量不多，新增开产量大于淘汰量。
        3  月全月育雏鸡补栏量较2015  年2  月大幅增加，增加幅度为10.86%。其中除河北、河南、湖南出现小幅减少，安徽、吉林基本不变，其他各省份都有所增加。受前期老鸡大幅淘汰影响，空栏量大幅增加，而春季为养殖户补栏旺季，同时受到前期蛋鸡盈利影响，养殖户育雏积极性提高。
        四、研究观点
        周一，鸡蛋近月1505  合约进入到5  月份的首个交易日，鸡蛋期价跌停收盘。按照辽宁地区鸡蛋现货收购价格3.3元/斤的价格计算，厂库交割的成本价在3450-3500  元/500  千克价格区间。因此，期、现回归也是鸡蛋5  月合约蛋价下行的主要影响因素。与5  月合约相比，鸡蛋1509合约高升水情况仍在延续，按照辽宁鸡蛋现货价格计算，鸡蛋1509  合约价格升水接近1200  元/500  千克，这样鸡蛋1509  合约后市仍有补跌要求，鸡蛋9  月合约节前入市空单继续持有，价格下行目标位在4200  元/500  千克。