大类资产全景回顾
        1．  股债双跌，美元疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2．  布油四连涨，金价过山车。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周海外大类资产的表现主要受经济基本面和货币政策面的驱动。一方面，由于美国一季度GDP  增长停滞使得投资者担心全球经济增速放缓，发达国家股市纷纷下跌；美元指数延续疲软。另一方面，由于美国薪资增长和欧元区CPI的回升推升市场对于这两大经济体的通胀预期，发达国家国债收益率普遍上涨。
        国际油价在上周继续上涨，在近期供给端利好的提振下，布伦特油价有望回升至70  美元/桶，但基本面的供过于求并不支持其在这一水平之上继续反弹。金价在上周则经历了大起大落，其二季度的走势仍将主要受美国经济数据的影响。
        热点事件聚焦
        美联储4  月议息会议按兵不动，9  月加息尚缺哪些条件？
        随着美联储4  月议息会议的结束，6  月加息的可能性大大降低，9  月加息的可能性正受到市场的空前关注。如果美联储在9  月首次加息，我们认为未来美国经济的复苏还有两个条件尚须满足：一是美联储确定此轮经济复苏中潜在产出增速的下移，即产出缺口已趋于闭合；二是通胀在二季度出现明显的反弹趋势，使美联储对通胀回升至目标水平抱有合理信心。
        经济基本面解读
        1.  美国一季度经济疲软盖棺定论，二季度有望重拾复苏动能。
        2.  欧元区经济走出通缩，信贷加速回升预示经济复苏向好。
        美国一季度GDP  增长接近停滞，  3  月PCE  与核心PCE  同比也双双低于预期，再度延缓了市场对于美联储加息的预期。尽管如此，一季度薪资增长的加速仍反映出就业市场的逐步趋紧，这也意味着美国经济复苏只是遭遇暂时性的回调，并有望在二季度重拾动能。
        欧元区4  月CPI  结束了连续四个月的下降趋势，区内第一大经济体德国4  月调和CPI  初值同比则已连续两个月回升。同样值得关注的是，作为经济复苏的领先指标，3  月欧元区私人部门信贷已连续4  个月加速回升，并且银行部门的杠杆率也升至两年来新高。因此尽管复苏的根基尚不稳固，但在QE  对于欧元区经济的提振有望在二季度进一步显现。