核心观点
        当前宏观经济本身并没有真正站稳，甚至面临短期“失速”的风险,随之而来的政策宽松程度正在快速放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】假期公布的4  月PMI走平为50.1，创历年同期新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而4  月地产销量虽有好转，但中上游行业仍未见起色，经济整体依然低迷。政治局会议表示经济下行压力仍大，要加大定向调控力度，积极财政政策降税清费，稳健货币政策疏通传导。得益于大幅降准，近期流动性显著改善，货币利率降至3  年新低，但贷款利率仍居高难下。这也意味着近期的中国版QE  传言并非空穴来风，无论央行间接购买地方债或是银行优质信贷，均有助于降低长期国债以及优质信贷利率，降低经济失速风险。短期趋势未变，但从前一轮上涨来看（2014  年10月-11  月），连续上涨9  周之后就出现了6  周的调整；本轮上涨也已经接近9  周，可能将临近短期变盘节点，密切关注风险。