宏观展望  美国经济复苏不及预期，美国股市与美元表现弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国一季度实际GDP年化季环比初值增长0.2%，大幅不及预期的1%和前值2.2%，且较14年四季度2.2%的增速大幅放缓，其中消费、净出口和固定资产投资增速均大幅下滑，仅库存贡献增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，美国房屋市场复苏缓慢，4月两大制造业PMI指数仍处扩张区间但均不及预期，其中，ISM制造业PMI主要受到就业分项的拖累，新订单分项由51.8升至53.5，产出分项大幅扩张,另外两大消费者信心指数也一升一降。尽管美国经济增长受到恶劣的天气与强势美元影响，但大幅低于市场预期的数据显示出美国经济复苏的内在不稳定性，美国经济复苏难以持续带来惊喜。面对疲弱的经济复苏状况，美联储在4月利率决议声明中没有改变3月份的立场，市场美联储加息延后的预期将更为稳固。未来评判加息的主要依据仍是就业市场改善状况以及通胀趋势，但FOMC还将考虑金融领域和国际市场发展等更为广泛的信息，而经济状况向好仍为加息的必要条件。预计年内加息仍然可行，而从目前的情况来看，9月加息的可能性大于6月。    欧洲受累于希腊债务问题。在欧元走弱以及欧洲央行量化宽松政策的推动下，一季度欧元区经济明显回暖，商业活动逐渐活跃，通缩恶化趋势得到缓解。其中，欧元区4月制造业PMI终值升至52.0略好于预期，在欧洲央行通过量化宽松（QE）计划开始向欧元区经济体注入数十亿欧元后，欧元区物价结束了连续四个月的下降趋势,德法之外国家的经济活动迎来复苏，德法除外的欧元区国家经济活动扩张速度达到了2007年8月以来最高水平。对欧元区经济发展的唯一干扰项在于希腊债务问题，由于欧元集团财长会议上希腊未能与债权人达成协议，因此此前救助协议中发放给希腊的72亿欧元的贷款再次被搁置。
        不过，从希腊领导人的表态来看，除了退欧这一极端情况，更有可能的结果是希腊政府按期偿还债务，债务谈判在最后一刻达成。