较弱的1Q15  财报  中建材的1Q15  财报净利润为人民币289  百万元，每股净利0.05元（同比缩减48%），  占我们  15  年全年预计的9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1Q14  的净利润同样占14年全年的9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1Q15  的财务数据符合我们的预期一季度吨毛利下滑在  1Q15  中建材销售了52.8  百万吨的水泥和熟料（同比增长8%）和150  百万立方米的混凝土。水泥熟料的吨售价为224  元，低于去年同期的人民币261  元吨售价约37  元。吨毛利在1Q15  为人民币45  元，同比下跌24  元。混凝土的每立方米售价为人民币314  元。同比下跌2  元。混凝土单位毛利92  元，同比上涨28  元。此次一季报再次确认了水泥的吨毛利下滑同比环比都下降的事实。
        债务风险缓解  中建材的1Q15  的净负债为人民币1529  亿元，对比4Q14  的人民币1746  亿元。杠杆率由4Q14  的286%下跌至目前的226%。净负债率的改善不仅缓解投资者此前对于公司负债表过度扩张的担忧，更加缓解公司资金链破裂的尾部风险压力，此前，这些风险是压制公司估值的重要因素之一。
        毛利在15  下半年触底反弹作为高成本生产商，中建材在需求减弱时候受到的净利下跌冲击更大。但是，如同我们在之前报告中所提，由于政府的宽松货币和财政政策，地产和基建的需求会逐步提升。我们预计中建材将会在2015  下半年的水泥价格上涨中获益。