投资要点
        续：山东省化工行业经济总量及经济效益始终排在全国的首位，28  家化工上市公司集中在复合肥、聚氨酯、氮肥、纯碱等子行业，拥有众多优秀的上市公司，例如复合肥行业的龙头：金正大、史丹利；聚氨酯行业的白马蓝筹股：万华化学；氮肥的华鲁恒升；纯碱的山东海化，以及国瓷材料、齐翔腾达等等，因此我们希望通过一系列的调研及跟踪为投资者提供有价值的行业动态及二级市场投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本期我们重点介绍PVC  改性助剂的“双子星”：瑞丰高材和日科化学。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）瑞丰高材主要产品包括ACR  为主的加工助剂、MBS  抗冲改性剂和ACR  抗冲改性剂，用于PVC  管道、建筑材料、注塑吹塑、包装材料、日用品和汽车制品等领域。日科化学主导产品有丙烯酸酯类抗冲改性剂、PVC  加工助剂（ACR）、PVC  发泡调节剂、新型PVC  抗冲改性剂ACM  树脂、MBS  抗冲改性剂、  AMB  抗冲改性剂、ASA/PMMA彩色共挤料以及ABS  抗冲改性剂等系列产品，综合产能达到20  万吨/年，是世界最大的丙烯酸酯类PVC改性剂制造供应商之一。
        同为  PVC  改性助剂生产企业，传统业务的利润增长点有所差异。1）瑞丰高材：MBS  产品质量获得突破，产品供不应求。2014  年4  季度公司MBS  产品取得重要科研突破，产品达到国外同类产品的先进水平，销售形势良好。通过研发，产品的稳定性、装置自动化水平提高，目前公司2  万吨左右产能，目前订单排到5  月底了，供不应求。公司正在加快筹建募投项目1  万吨MBS，争取在今年国庆节前投产，以缓解供需矛盾，公司预计上半年MBS  同比将有40-50%增长。2）2015  年日科化学ACM  低温增韧剂销量有望翻番。公司ACM  低温增韧剂经过2014  年技术提升，试生产，年底逐渐打开市场，公司产品市场占有率小，依托公司品牌质量优势，挤占中小企业的市场份额，目前市场销售良好，2015  年4  月份销售7000吨，预计2015  年年全年销量实现翻番。
        瑞丰高材进军商业保理业务，打开未来成长空间。2015  年4  月13  日晚，公司公告增发预案。为了拓展公司主营业务范围，挖掘新的利润增长点，利用供应链金融平台服务上下游客户，协同公司主业良性发展。公司计划非公开发行募集资金  15  亿元，拟发行不超过  198,412,698  股，用于建设公司商业保理业
        务平台，进军商业保理行业。
        引入战投中植，大股东参与认购，彰显对公司转型的信心。大股东及一致行动人认购其中6.34  亿元，认购比例达到42.29%，彰显了公司领导层对于公司业务转型的决心以及对于未来经营业绩的信心，同时也将自上而下地强力推动公司供应链金融业务的开展实施。本项目计划从  2015  年4  月开始实施，本次发行募集资金到位前本公司将自筹资金先期投入，待募集资金到位后进行置换。经测算，公司新增的商业保理业务将在2016  年度、2017  年度、2018  年度分别实现净利润1.50  亿元、2.50  亿元、3.00  亿元。
        日科化学调整营销模式，增强服务能力。公司改变了过去完全依靠区域客服中心了解市场、收集信息、开发和服务客户的营销模式，2014  年公司成立了四个事业部（3  个产品事业部，1  个海外事业部），进行市场信息收集、行业状况分析、营销策略把控、重点客户的维护与开发等工作。通过营销模式的调整，公司所有的资源、工作和服务都指向了外部客户，既强化了公司对市场和客户的了解，又加强了公司对区域市场的管理和服务支持，为及时地解决客户问题、满足客户需求、达到客户满意提供了更加便利的条件。未来公司将加强对产业链的整合，为客户提供最好的助剂、稳定剂、润滑剂，为上下游提供全方位的服务。