■基本金属全面反弹，铜、锌、镍涨幅靠前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周，美联储4  月份议息会继续维持鸽派，美元走低，原油价格上涨，加之市场对中国的宽松政策预期强烈，导致基本金属继续全面反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，当前刺激基本金属反弹的主要因素是流动性和需求预期，铜（货币属性强、需求弹性大）、锌（供需面持续紧平衡，对正向冲击因素弹性大）、镍（连创历史新低之后，跟随黑色产业链整体反弹）的弹性较大。而铝由于2015  年正值产能释放峰值，且成本线走低，价格弹性减损；锡虽出现主要生产商减产，但缅甸战事仍是锡供应的最大冲击因素，供应收缩效果有待观察。
        ■黄金先扬后抑，下跌0.1%、白银上涨2.7%。受美经济数据不佳及美联储会议声明鸽派主张，本周初美元指数下跌，金银价格顺势走强；周四，美失业人数降至2000  年以来最低水平，提振美元指数，金银价格受此影响下跌。
        ■稀土价格小幅下跌。稀土利好政策的出台短期内没有刺激市场实质性回暖，成交量迟迟没有改善迹象，供大于求的局面仍在持续，但是稀土价格下跌空间不大，分离厂接近成本线。目前供应商持货观望较多，以目前国家政策形势来看，多数厂家对后市抱有积极预测。
        ■小金属钨、铟下跌幅度较大，钴价继续上涨。上周钨精矿下跌，下游需求依旧不足，出口关税的取消，是否给钨市的出口贸易带来利好，仍然有待观察，大部分厂商期待资源税方案的出台得以拉动目前过低的钨市价格，观望情绪较足。钴价受到海外停产消息刺激继续上涨，原料供应紧张以及价格上涨使得电解钴厂商看好后市发展，挺价情绪浓厚，中国财政部发布从5  月1  日起氧化钴系列产品由之前的10%出口关税取消，市场待涨心态明显。
        ■资源税对接关税取消出台，利好稀土、钨、钼。第一，资源税对稀土钼钨价格有推升作用，对拥有较多相关品种存货（已缴纳资源税，直接享受存货升值）的企业直接利好。第二，资源补偿费取消，利好矿产品收入占比高、对净利润影响大的公司。首推金钼股份、章源钨业。第三，资源税使得上游企业成本提升，利润弹性下降，而且涉及到对下游的成本转嫁问题，利好程度有限。
        ■大风起兮云飞扬，超配有色兮震四方。4  月30  日的政治局会议的核心宽松基调为下游需求的回暖奠定了基础，随着一系列宽松政策的持续出台，下游企业盈利有望企稳反弹。同时，美联储4  月份议息会仍为鸽派，加息推后已成定局。
        我们继续认为，有色板块的大行情从来都是流动性、供需和政策的共振，而目前正是三大元素风云际会，强烈共振的绝佳窗口，继续强烈建议超配有色。
        ■首推铅锌板块，并建议关注铜、镍、铝的反弹机会，并继续关注碳酸锂、湖南有色“双子星”以及3D  打印标的。推荐关注中金岭南、驰宏锌锗、株冶集团、锌业股份、盛达矿业、银泰资源、盛屯矿业、建新矿业、宏达股份、西部矿业、豫光金铅等。并建议关注铜（江铜、云铜）、铝（云铝、中铝、神火）、镍、锡等龙头品种的反弹机会。以及碳酸锂板块、湖南有色回归A  股必将受益的中钨高新、株冶集团，以及3D  打印标的银邦股份和光韵达。
        ■建议重点关注银邦股份。一是实际控制人增持彰显信心，二是2015  年业绩大底，2016  年业绩拐点来临；三是3D  打印和民参军政策重点支持，且公司布局扎实，有望在2015  年开花结果；四是撤回定增材料，打消业绩摊薄担忧。
        ■风险提示：1）美国加息进度超预期，金属价格大幅下调；2）全球经济复苏进程遇阻，需求低迷；3）国企改革进展缓慢；4）新能源汽车发展不达预期。